◆盤勢分析
台灣股市今日開低大跌226.17點，停損賣壓早盤馬
上被消化，向上拉抬，其中航運、光觀與金融大幅拉升
，但是電子類股受營收衰退，未來展望不佳，在拉升過
程仍呈現弱勢，加權終場小幅上揚48.21點或1.03%，為
4742.33點，成交量為671.81億元。海運直航遠景大，
航點多、航線近、兩岸運輸免稅，種種利多下漲幅最為
凌厲的族群。技術線型上：今日出現一根長紅K線，且
量能稍稍放大，呈現價漲量增的反彈格局，但目前量能
仍無法有效挑戰上檔套牢壓力區，在量能尚無法放大下
，逢高仍以減碼為主。
法人籌碼面：今天現貨三大法人之外資擴大賣超
121.36億元，投信連日賣超16.84億元，自營商同步買
超0.55億元，三大法人合計賣超90.94億元。在期貨市
場籌碼今天三大法人在期權部位是累計未平倉契約金額
淨額持續淨多單，合計部位數為46.04億元，較昨日增
加淨多部位12.04億元，其中投信持續加重在期貨與選
擇權市場的避險部位，但外資卻加碼淨多單的部位，顯
示市場對於今日急拉的看法是不同的。
十一月台指期今日開低超過二百點後，昨日的短線
多單立即被斷頭砍單敲出，將指數再往下壓低38點，在
消化完砍單賣壓後，空單回補多單加碼拉升指數，終場
上漲76點或1.67%為4633點，逆價差縮小為109點。成交
量擴大到常態量能，且未平倉量? 和放大，顯示多單在
盤初被斷頭砍倉後，已有新動能的加入。
選擇權部份：買權未平倉量增加30938口、為
466800 口，賣權未平倉量減少5814口、為252318口，
賣/買權未平倉比為54.05%，原本賣/買權未平倉比屬市
場同向指標，但今日走勢與指數背離。十一月合約最大
買權未平倉量序列為5500點合計34380口，而賣權最大
未平倉量序列為3900點合計49452口。隱含波動率部份
：買權隱波上升為61.19%，賣權隱波持平為70.28%，買
權的隱波因今日的盤中反轉又再度拉升。
綜合以上：台指期在昨日跌停後，今日低檔拉回，
幅度接近四百點，印證了選擇權隱含波動率放大的預期
。雖然指數低點拉出了長紅棒，多頭攻擊態勢似乎很強
，但因上方仍有多道壓力，短期要突破波段高點的5100
點是有困難的，而早盤的低檔攻擊讓短期低部有成型的
味道，交易人可在此區間操作，嚴設停損和停利。