【文／魏聖峰】
蘋果公司果然很會賺，也可能會打破過去歷史上企業成長循環的慣例。即便市場有些質疑，蘋果業績的成長表現似乎向市場宣告，蘋果的成長極限還沒到！
蘋果公布截至三月底為止會計年度第二季財報，在iPhone和麥金塔電腦銷售勁揚下，淨利年增率幾乎成長一倍，每股盈餘由去年同期的三．三三美元上揚到六．四美元，超過市場最樂觀預期六．二美元的水準，這已經是蘋果公司至少連續第二八季超過市場預期的表現。總營收年增率八三％，達二四七億美元，這是蘋果公司史上第二高營收，僅低於去年第四季的二六七．四一億美元。
蘋果繳出亮麗成績單，且業績仍處於強勁成長階段，只要和蘋果供應鏈沾上邊的企業股價無不上漲。蘋果機殼供應鏈的可成、鴻準，光學鏡頭的大立光和揚明光，甚至市場傳出蘋果向美國專利商標局（USPTO）申請雷射投影專利權，引發市場臆測，蘋果是否將微投影裝置內建在下一階段蘋果旗艦商品iPhone6、iPad3，激勵深耕微投影市場的亞光和揚明光股價也都轉強。
App Store下載逾百億次
幫蘋果產品組裝代工的鴻海，也在蘋果財報表現優異下，重回外資的買超名單之列。新普供應六成iPhone電池，也是外資推薦標的。
去年第四季才因為奇美電和南韓LG液晶顯示器關係，而成為蘋果iPad背光模組供應的瑞儀，股價也從去年第四季開始出現強勢多頭。南韓DRAM大廠的Hynix半導體公司去年成為iPad平板電腦的記憶體供應商，日本三一一震災衝擊蘋果在日本的供應鏈，大幅提高蘋果向Hynix、三星電子增加DRAM與快閃記憶體的採購量，今年以來Hynix股價已經大漲五二．五％。蘋果財報效應激勵，Hynix在二十、二十一日兩個交易日股價漲幅超過一一％，Hynix半導體被高盛證券維持「買進」的評等，列入「強力推薦股名單（Conviction List）」。
觀察這季蘋果產品銷售總計，總共賣出三七六萬臺Mac電腦（年增率二八％）、九○二萬臺iPod（年減率一七％）、一八六五萬支iPhone手機（年增率一一三％）以及四六九萬臺iPad的平板電腦。尤其是iPhone相關產品和服務的營收達到一二二．九八億美元，幾乎是當季蘋果營收的一半，更比去年同期五四．四五億美元大增一二六％，代表現階段iPhone的銷售表現是蘋果獲利的主要來源。
蘋果iPhone4能有這樣強勁的年成長率，要歸功於二月份起iPhone正式打入電訊服務商Verizon的服務鏈中。Verizon電訊服務商是美國市占率第二大的智慧型手機電訊服務商，僅比AT&T市占率的三三％少約二％而已。全美國有一半的手機用戶是Verizon的消費客戶，但Verizon電訊的手機晶片系統採用高通的CDMA系統。為了打入Verizon電訊服務體系，蘋果從iPhone4開始新增CDMA版本的iPhone，讓Verizon電訊的客戶不需要更換電訊服務商，就可使用iPhone。透過這項規則，讓iPhone在美國市場的滲透率進入另一個幾乎是全新的市場，培養更多蘋果的死忠消費者。受惠這項規則，iPhone今年都還有很大的成長空間。
iPhone相關貢獻一半業績
若要挑剔蘋果的財報，或許這次只有僅銷售四六九萬臺iPad，低於先前預估六一○萬臺和前一季的超過七○○萬臺。營運長Tim Cook強調，這是因為生產趕不上市場需求所致。財務長Peter Oppnheimer也描述，公司生產的每一臺iPads 2幾乎全數賣光。至於部分市場分析師質疑日本震災衝擊蘋果供應鏈，影響iPad的生產速度，Tim Cook出面釋疑表示，日本震災對蘋果供應鏈沒有造成衝擊。
日本三一一震災初期的確影響蘋果iPad2的供應鏈，但蘋果公司憑藉在產業界的強勢地位，透過調高購買零組件價格和現金預付方式，硬是有辦法迫使日本業者優先供貨給蘋果，零組件廠商寧可得罪其他客戶，也不敢得罪蘋果這個大客戶。
鏡頭和機殼廠業績成長
蘋果iPad2比前一代iPad多出兩顆鏡頭，前置鏡頭為VGA，後置鏡頭支援720p HD錄影功能鏡頭。大立光和玉晶光（都有打入iPad2的鏡頭供應鏈，但對大立光來說，和蘋果在iPhone就有密切的合作關係，也供應蘋果iPhone4的VGA鏡頭。蘋果將在下半年推出iPhone5，市場預期將成為大立光和玉晶光未來業績的成長力道。大立光看好第二季業績比第一季好，高盛證券甚至將大立光目標股價調高到一一八○元。
隨著蘋果旗艦產品和任天堂的遊戲機大量採用金屬機殼，金屬機殼產業後市看好。市場傳出iPhone5將採用金屬機殼，可望激勵二○一二年金屬機殼的市場規模增加二八○億元，蘋果機殼供應商的可成和鴻準未來的業績成長將因此受惠。此外，可成也打入宏達電智慧手機和蘋果筆記型電腦訂單，第一季可成業績表現亮麗，第二季可望持續成長讓近期可成股價創三年多新高。
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