yoyo 發達集團監察人
來源:財經刊物   發佈於 2011-04-19 10:17

大立光身價看漲,野村1121元、瑞銀862元

繼高盛證券今年初將大立光目標價升1130元後,成外資圈最高價,野村證券昨天出具最新大立光(3008)研究報告指出,看好iPhone5可望在第三季現身,成為催化大立光股價的利多,將大立光評等由中立升至買進,目標價也由796元升至1121元,另瑞銀證券昨天也將大立光目標價由845元升至862元,評等則維持為中立。
野村證券認為,預期500萬畫素鏡頭將會在今年下半年至明年變成中低階品牌手機的最低規格,合併來自平板電腦的額外成長,看好500萬畫素以上鏡頭市場將會成長快於預期,估2010-2013年間年複合成長率約達60%,同時競爭對手也不可能一如野村先前預期的那麼快趕上,因此將大立光目標價升至1121 元,評等也升至買進。
野村證券表示,iPhone5有可能在第三季發表,將會是大立光股價的正面利多,尤其係其鏡頭解決方案將可望升級至800萬畫素,而大立光及玉晶光(3406)維持為鏡頭主要供應商,由於800萬畫素鏡頭技術障礙提高,大立光將維持其在iPhone5的主導地位。
瑞銀證券指出,預期大立光首季淨利約達12.5億元,年增64.9%、季減10.3%,預估大立光毛利、營業毛利將分別由去年第四季的45.8%、 37.8%下滑至45.3%、37.1%,係因營收減少及匯率趨勢較為不利,然預期大立光第二季營收、淨利將會分別年增51.7%、50.7%,先前假設對800萬畫素鏡頭採用情形過於樂觀,儘管如此,由於先前對大立光自製音圈馬達(VCM)看法太過保守,上修大立光2013年VCM毛利率,並將大立光目標價由845元升至862元,評等則維持為中立。

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