花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵(Peter Kurz)出具最新台股策略報告指出，政府擬將保留盈餘稅率將由10%提高至15%，基於目前股利支付率達61%，對整體市場價值影響僅低於2%，保留盈餘稅率提高的效應將進一步讓企業增加資本稅後支出，股利發放及債務金融也可望微幅增加，股利殖利率也將因此提高，銀行可望成為最大受惠者，在稅率調整後，銀行可能調高股利支付，目前銀行股為所有產業中股利支付率最低，稅率調整後，股權金融成本將因此提高，銀行貸款需求可望增溫，銀行股偏好兆豐金及中信金，評等皆為買進，而電信股則因目前股利支付率已高，因此最不受保留盈餘稅率提高影響。
谷月涵認為，保留盈餘稅率調高的結果將使得股權金融成本增加，未來銀行借款則將會隨之增長，再者銀行本身相對股利支付率偏低，平均約為50%，也將因營運轉趨優勢而提高股利支付率，預估研究範疇金融股2011年股利支付率前二名分別為兆豐金(2886)的70%、富邦金(2881)的65%，彰銀(2801)、國泰金(2882)跟新光金(2888)則以50% 同列第三，資本適足率最高的金融股最有可能提高發放股利，銀行股中，花旗較為青睞兆豐金及中信金(2891)，給予的評等皆為買進。
谷月涵認為，電信族群股利殖利率最高，包括估中華電(2412)、台灣大哥大(3045)2011年支付率分別達110%、114%，然而電信類股將很難再提高股利支付率超過目前水準，電信股將最不受保留盈餘稅率提高影響，塑化股也有部分會受影響，但股利支付率也增加空間也有限。
谷月涵表示，NB族群較有空間增加股利支付率並有足夠自由現金流量去支付，然PC零組件及通訊類股股利支付率增長空間則較少，宏達電(2498)算是通訊族群中表現突出的，預估2011年宏達電股利支付率達85%，另外，NB ODM大廠股利殖利率及股利支付率都佳，平均約達65%股利支付率，仍有空間增發股利，不過問題是NB產業正面臨iPad挑戰的不確定性。