yoyo 發達集團監察人
來源:財經刊物   發佈於 2011-04-07 12:24

台塑四寶Q1獲利亮眼,外資各有鍾愛

台塑四寶昨日公布今年首季稅前盈餘,瑞銀證券表示,台塑四寶首季稅前獲利超越市場預期,其中以台化 (1326)及台塑化(6505)優於市場預期最多,維持正面看待台灣塑化產業,至於台塑四寶則各有人愛,花旗環球證券喊進南亞(1303),摩根大通證券也重申南亞評等為加碼,更將南亞目標價由88元升至100元,高盛證券在台塑四寶中僅給予台化評等為買進,摩根士丹利證券建議加碼台塑(1301)、台化。
花旗環球證券表示,台塑四寶昨天公布今年首季稅前盈餘,其中台塑、台化及南亞的EBIT(息稅前利潤)皆符合預期,並達成全年預測的25-28%,台塑化則受惠於油價走揚,存貨收益增加,以及出口GRM(煉油利潤額)走強,整體而言,台塑、台化及台塑化今年首季稅前每股盈餘已分別達成今年EPS預測的 27%、29%、35%,南亞則微幅落後,但南科損失進一步縮小及銅箔基板(CCL)從第二季起需求走揚,台塑四寶除給予南亞評等、目標價為買進、94元外,台塑、台化評等為中立,目標價分別為107元、113元,台塑化評等、目標價則為賣出、80元。
高盛證券指出,台化、台塑、南亞、台塑化今年首季稅前獲利除以稅前EPS分別高出高盛預期達83%、36%、41%、58%,並分別高出市場預期達 56%、38%、24%、54%,除了整體塑化價格及毛利環境走強,另一個主要帶動台塑四寶獲利超越市場預期就是台化獲利強勁,嘉惠其他台塑集團三個下游公司,這也是台化自從2009年第二季以來連八個季度獲利超越台塑其他三寶,台塑家族僅給予台化評等為買進,目標價為127元,並將台化列入亞太優先買進名單,台塑、南亞評等皆為中立,目標價分別為104元、81元,台塑化評等、目標價則為賣出、86元。
摩根士丹利證券認為,台塑集團今年首季財報表現強勁,讓我們相信市場對今年台塑家族的高度預期是可以達成的,塑化題材已經過多,但現在仍太早出場,係因塑化基本面展望及股利殖利率具吸引力,建議投資人維持加碼台塑、台化,評等皆為加碼,目標價分別為120元、126元,南亞、台塑化評等則皆為中立,目標價分別為89.3元、95元。

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