【文／謝金河】
日本強大地震造成全球股市回檔，過去這一周，全球股市快速修補，至少出現了幾個面貌。
第一個是中東情勢騷動，油價持續站在高檔，使得靠出售石油占盡優勢的產油國，如俄羅斯、委內瑞拉股市都創了新高。其中俄羅斯漲到二○四七．一三的海嘯後高價，委內瑞拉創下七一五八七．九的歷史新高，而靠原物料，歐洲還有波蘭股市寫下四九○七三．○五的海嘯以來新高價。
日股彈升力道超過台股
二、美國股市在經濟前景復甦的期待中再度逼近前波高價，稍弱勢的是日本地震供應鏈影響的電子業，NASDAQ與費城半導體指數較弱，但代表小型股的羅素二○○○卻寫下八四○．四六的新高價，成為美股在日本地震後第一個創新高的市場。
三、新興市場不論拉美或亞洲，在日本地震前紛紛回檔，但日本地震後新興市場反而穩住，且力爭上游再往前走。尤其金磚四國股市，除了俄羅斯創新高外，巴西股市從六四○一六漲到六八○○三，印度股市從一七二九五彈升到一九三五七，中國股市則是穩中求勝，成為亞洲的中流砥柱。金磚四國再起，成了日本地震後的一大特色。
四是亞股又出現新的攻勢，最具代表性的是南韓，南韓是相對應的受益者，像是半導體的三星、HYNIX，尤其是HYNIX寫下三一九五○的兩年新高，汽車的現代、起亞都創高價，鋼鐵的浦項也表現可圈可點。
五、日本是這次災害的中樞神經，日本股市在地震後已經從最低價彈升了一五三九點，彈幅已達一八％。若日經指數未再破底，全球股市跌破三月十五日創下的新低點機會不大。目前亞洲的泰國、印尼、紐西蘭股市距前波高點很近，隨時有再創新高的機會。三十一日泰國股市又創下一○五六的新高價。
回頭看台股，日經跌到八二二七的時候，台股跌到八○七○，如今反彈到八六八五，台股彈升了六一五點，彈幅只有七．六二％。在亞洲股市中，台股相對跌得深，但是反彈力道最弱，幾乎成了亞太區最弱勢的股市。這當中有三個因素影響台股很大。
一個是日本地震，停電造成供應鏈的斷鏈危機，南韓是平行競爭的受益者，台灣是產業上中下游關係的受害者，不論是面板、半導體、智慧手機全都受影響，而這些都是台灣占權值的產業，使台股不易使力。
第二個變數是政府緊急祭出的奢侈稅，不斷在市場發酵，奢侈稅首在打房，第一個被打中的營建股，營建分類指數從三八三．六八跌二七一．九一，指數跌掉二九．一三％，但個股跌幅都大於指數。營建股屢創新低，成了弱勢指標。
第三個影響市場人心很大的，是宏碁下修去年第四季及今年第一季財報，造成股價幾乎下殺三支跌停。宏碁是台灣自創品牌，且走向全世界的超級模範生，去年股價一度漲到一○五．五元，今年初還一度漲到九九．四元，如今一個單純調降財測的動作，竟然使股價快速崩跌到五八．九元，且逼得創始人施振榮必須站出來說，宏碁必須進行第三階段的再造。
iPad照出宏碁窘境
宏碁在一九九二、二○○○年都經過大改造，上一次改造是宏碁、明與緯創分家，品牌、代工切割，為宏碁開創十年好運。如今宏碁從PC到NB，看起來在平板電腦這一關通不過考驗，宏碁過去兩年靠小筆電打天下，如今iPad出來，宏碁的窘態出現。
目前全世界都在搶平板電腦這一塊餅，但不論是MOTO的XOOM、RIM的PLAY BOOK，或者是三星的GALAXY TAB，似乎都不是iPad的對手，宏碁的ICONIA，華碩也有Eee的變形平板電腦，看起來都抵檔不住。十幾年來，宏碁追求量的第一規則，達到了臨界點，而這也給了台灣代工產業投下一顆震撼彈.
宏碁股價暴跌，拖累了仁寶，也拖累了緯創，也衝擊到三月二十五日發表平板電腦新款式的華碩股價一度跌停，也撞擊到代工的和碩，連代工天王郭臺銘的鴻海也感受到壓力。
日本大地震震壞了台灣電子業供應鏈，如今APPLE平板電腦重創了台灣NB產業，整個電子代工業中樞神經被震碎了，台灣最強健的一隻腳扳斷了；如今打房下去，台灣的第二隻腳也扳斷了。因為打房下去，整個資產縮水，進一步勢必影響消費。
另一方面，內需創造的就業人口比外銷產業多，這一回政府打房目的是為了爭取選票，但是打房想打的高價豪宅可能打不到，弱勢族群與地區受創可能最嚴重；而打房對營建、資產、內需消費，甚至是金融股都會帶來弱勢調整。
打房讓台灣資產失血，內需消費無力。
而電子代工業是兩肋插刀，一刀是NB產業式微，一刀是供應鏈斷鏈，這也使得選股產生了很大變化。
一是受打房重創的內需股使不上力，電子業供應鏈的問題不到五、六月很難分曉箇中內情，股價不容易有太大進展。電子股不能選，營建股不能碰，金融股要靠政府造勢，那麼能選的空間就十分有限了。像是代工窘境，三十一日鴻海子公司富士康公布去年全年虧損二．一八億美元，讓富士康開盤就大跌五％。
奢侈稅打斷台股一隻腿
富士康這四年來營收每況愈下，鴻海必須為富士康承擔近五○億的虧損，會對鴻海帶來一些小傷。富士康在○七年最巔峰的二七．七港元新高，如今跌到四．五六港元。再者，比亞迪從八八．四港元跌到二八．八港元，已可以看出代工業面臨的困境。
從富士康就可發現，台灣的電子代工業除了搶食到蘋果電腦訂單外，避險能力相對有限，這也使得日本地震後，全球選股出現了重大變化。整個第一季結束，台股表現相對脆弱。進入第二季必須注意幾個大趨勢。
一、日本核爆衝擊全世界比想像中大多，台灣每年從日本進口金額龐大，日本是台灣最大逆差國，從日本進口的產品以關鍵零組件與工作母機最多，台灣可能是日本以外，全世界受到傷害最大的國家。
二、日本是有錢的國家，過去日本資金流竄全世界，如今，日本抽調全世界的錢回國救急，歐債本來有日本承諾要用外匯存底來買，如今恐有變數。另外，日本也是美債最大買家之一，如今美國QE2退場恐怕也有問題。第二季資金往那裡跑？值得注意。
三、台股量縮，指數很難有大作為，此時選股可能朝向投機化，或者是從中國概念找避風港。
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