2011年 03月17日
日本宮城縣上周五發生強震，加上隨後而來的核輻射外洩危機，讓本周全球股市急速下墜，至周三方初步回穩。日經指數自3月10日收盤之10434點，至本周二盤中最低8227點，跌幅高達21.1%。
同期間，台股則自上周五收盤之8567點下跌至周二盤中最低8070點，跌幅為5.8%。相對於災區日股之跌幅，台股投資人尚屬理性。
觀察台股在2003年5月至2007年10月的多頭循環過程中，大盤指數大部分時間均處於年線之上，其中共有4次跌落於年線之下，並經長則5個月、短則僅2個月不等的拉回整理後，均再度奮起重新回復多頭趨勢。
4次跌破年線之時間及指數12個月負乖離率分別如下：2004年7月（-9.62%）、2005年4月（-1.06%）、2005年10月（-4.58%）、2006年7月（-0.12%）。由此可知，4次跌破年線之下之最大負乖離率為2004年7月的-9.62%。
重建將激勵日經濟
本波大盤自2009年2月以第1根長紅月K線展開另一次多頭循環以來，在2010年6月及2010年8月分別曾跌破年線位置，負乖離率分別為-2.52%、-0.33%，目前12個月平均線則約在8168點附近，亦即此波拉回最低點8070點離波段相對低檔區應已不遠。
在2009年至2010年上半年，全球經濟發展，雖一直仍有歐債及美國高失業問題形成景氣復甦雜音，但全球總體經濟景氣循環復甦之軌道尚屬平穩。未來經濟景氣復甦循環是否會因油價居高不下，或因日本強震及核災打亂原先步調仍有待觀察。
日本經濟產值雖仍居全球第3，但對全球經濟成長的貢獻率並不如想像中嚴重，全球產業供應鏈不用太久自將再度恢復平衡。而來自災後的的重建需求反而可能成為激勵日本經濟恢復活力的再生力量，對於深藏堅毅民族性之大和民族，筆者願以樂觀心情期待日本再度奮起。
中國在2011年初以來，各地再度大舉調升基本工資率。台商密集的深圳預計於7月調高15%、上海4月調高10%、江蘇2月調高18.75%、廣東3月調高18.2%、重慶更於年初即調高27.9%、北京則於年初已調高20.8%。工資所得之提高將進一步刺激內需消費快速成長，此將提供台資企業獲利成長有利之環境。
多頭循環仍未反轉
吾等若相信股市多頭循環仍未反轉走入長空循環，則大盤指數在全球股市悲觀情緒凝聚之下，將可能出現另一次8000點附近的波段買點！只有勇於克服心中恐懼之投資者方可能成為贏家！
郭恭克
年齡:1964年生
現職 獵豹財務長部落格版主/鉅豐財經資訊執行長
經歷:好樂迪及錢櫃財務長、荷銀投信副總、富邦投信協理、國壽「證券投資小組」研究員及債券投資組長
市場投資及研究資歷:20年