文／王永沛
台股上周的反彈，市場認為是屬於量縮弱勢反彈，使得季線有下彎之虞。依據過去十年資料統計，季線共下彎12次，季線下彎後台股一個月內有9次下跌，除非台股短線大漲迅速站上月季線，否則技術面即將被扭轉為劣勢。
憂慮季線下彎延長整理期
目前季線位置在8839點上下，上周台股上揚季線即將走平，再過幾天就會扣底到8839 點以上，季線在近期是否將走平甚至下彎，為技術面重要的觀察指標。
臺新投顧董事長吳火生表示，這近期若無法維持在8838-8840點以上，季線就一定會走平下滑。上周成交量為近期最低，目前還處於量縮的初期階段，量縮至低檔時才有較大行情，因此吳火生認為，4月底會拉回到8100點左右，甚至可能會出現恐慌性殺盤。融資餘額至今仍不減，表示多數人仍然樂觀，只有殺破半年線，才會出現殺融資的情形，因此殺融資應會出現在跌破8000點後。
大華投顧董事長杜金龍則指出，季線扣抵要往前算60天，即去年12月6日，當日點數為8702，上周盤旋在8700點之上，理論上若點數不在8702以上，扣抵60天前的收盤價，則表示季線會往下彎，按照葛蘭碧八大法則，突破季線以後拉回是支撐，2月11日長黑跌破季線，雖然在2月2 日盤中有反彈回升，依葛蘭碧八大法則有4個買點跟4個賣點，跌破往右會出現假突破做賣出，此為賣點。現在又碰到季線出現支撐跌破變成壓力，呈現回到季線作賣出。
寶來投信研究副總監陳威良認為，目前扣底位置呈現往上波段到今年初的9220 點，在這之前進入扣底位置約在今年1月3日至1月7日的小波段，另一個較大波段為今年2月8 日以後，其後均由高往下的區段，因此預估從現在開始季線扣抵位置都還在往上跑，還不會有馬上反轉的狀況，預估還需兩週，季線才有可能逐漸走平，若屆時大盤還在季線下方整理，則可能要再過一個月時間季線才會下彎。
籌碼換手後有機會上攻
保德信高成長基金經理人葉獻文表示，本土資金首先進場承接中小型股，帶動電子股逆勢上漲，近日權值股也獲得買盤支撐；外資套匯資金離場與期貨空單回補應告一段落下，預期籌碼大量換手後，只要美股多頭修正回穩，外資可望重新站回買方，帶動台股走出盤整區間，看好太陽能、觸控面板、LED等五大族群。
國際情勢而言，葉獻文指出，中東情勢緊張牽動油、金價格大漲，同時也見新興國家通膨壓力持續升溫。資金移轉下，新興各國股市回檔腳步雖然不同，但大致可看出通膨疑慮愈高的國家如印度、巴西，股市跌幅愈深；因預期台灣今年通膨水準仍將相較亞洲其他國家為輕，年後至今修正幅度也相對有限。美股回檔未觸及季線，配合 ISM 指數持續擴張、就業好轉，對於向來與美股連動高的台灣科技股將帶來下檔支撐。
操作規則上，葉獻文看好太陽能、觸控面板、LED、金融股及兩岸紅利受惠股等 五族群。
由於歐盟政府補貼太陽能即將到期，預料太陽能族群將受惠搶裝高峰。3月份兩岸協商即將進行，第二波早收清單與金融股在政策利多之下，有題材面推升空間。蘋果供應鏈、智慧型手機等新品推出，加上CeBIT漢諾威電子展平板電腦仍為矚目焦點，受惠族群以觸控面板最為聚焦。
觀察月KD交叉動向
群益投信投資長吳文同指出，就整個3月份展望來看，台股回漲較須留意的是技術壓力，2月份台股急跌已讓加權指數跌破月線、季線支撐，周KD值向下，短期下檔空間有限，不過在幾日的連續上漲後行情可能會進入區間整理。
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