呂宗耀觀點╱美股波段新高 台股不寂寞
2011/03/07 08:20
【經濟日報╱呂宗耀】
美股走向是全球股市當下最大安定力量，美國65年來，總統任期四年內各年度之股市表現，任期第三年的上漲機率達100%，且漲幅最大，道瓊指數與S&P 500平均漲幅約17%。今年是歐巴馬總統上任第三年，以2010年底道瓊指數收盤11,577點看，依過去第三年上漲17%算，道瓊指數為13,545點，全球股市都具往上空間。
台灣今年1月份外銷訂單344.6億美元，創歷年同月新高，年增率13.47%，其中以電子產品較上年同月增加9.85%最多，高價電子股強勢盤，符合台灣經濟成長內容，台股確有亮點。
宏達電本周最高1,140元，創波段新高、大立光889、TPK 845，都創歷史新高；安可光電1月EPS 0.97元（去年全年僅1.4元），3月4日收盤153.5，2月迄今大漲140%。其餘營運轉機股如德士通、臺龍2月以來也分別大漲73%、58%，漲升內容符合台灣產業強項，台股多頭無慮。
再看美股，上周四（3日）強勁經濟數據帶領美國道瓊及S&P 500指數創三個月最大漲幅，距波段新高12,391僅133點（1.09%），對比德國DAX差215點（2.99%）、中國上證差41點（1.41%），道瓊表現實在亮眼。
美國貨幣寬鬆政策終於帶出經濟基本面的安心，股市上攻當然有力，上周聯準會（Fed）主席柏南克表示美國經濟成長向下風險已減少，通貨緊縮風險收斂，今年經濟成長率將達3-4%，從消費面看：2010年第四季消費支出成長4.4%，創2006年來最大增幅；2011年1月美國連鎖店銷售額年增4.8%，其中批發賣場年增8.3%，服飾店7.3%，精品店6.0%，可見美國消費從平價民生用品到奢侈品皆強力復甦，這種底層消費出來的力道，股市上漲最有力。
從生產面看：2月ISM製造業指數61.4（1月60.8），創2004年5月新高，其中細項「生產」由63.5增至66.3，顯示美國企業在消費者支出強勁帶動下，產出持續提升。
我認為，當下景氣好轉速度已逾Fed預期，所以才有巴菲特正面看待美國經濟景氣將回溫帶動就業市場前景，進而大膽斷定美國失業率在2012年總統大選前有機會回到7%，景氣沒問題了，再看通貨問題。柏南克1日在參議院作證時說：石油和其他商品價格上漲可能短暫推高通膨，Fed會隨時為物價穩定提出因應之道。此一番話透露出柏南克在扭轉經濟頹勢後，對通膨環境的精準拿捏，茉莉花革命風暴帶出的通貨膨脹恐慌，將逐漸在美國主導的強勢經濟力量下，不再成為左右股市上漲內容。
再回看台股，近期除Apple供應鏈外，新掛牌公司股價也很強勢：專攻光纖傳輸被動元件的上詮，35元掛牌，四天後漲到68元，漲幅94%；熱轉印膜廠森田，52元掛牌，目前股價68.6元，漲幅32%；原料藥廠台耀，78元掛牌，目前股價89.2元，漲幅15%；連許久沒有掛牌蜜月行情的TDR公司特藝石油，11.7元掛牌，目前股價已連拉五根漲停達16.25元，漲幅39%。市場資金仍然活躍，對新公司、新題材充滿高度興趣，3月份即將掛牌的光環、光頡、德英及TDR杜康白酒，都要特別關注。
（作者是呂張投資團隊總監）
【2011/03/07 經濟日報】