1933年金融環境最危急時，美國總統羅斯福（1882~1945
）向民眾宣傳「新政」的演講中說到：「如果我們繼續任金融
災難發展下去，損失將更多、更大。我不會向你們承諾每家銀
行都能重新開業、沒人遭受損失，但我能保證可以避免的損失
一定讓它避免。畢竟，我們金融體系調整的過程中有個比貨幣、
黃金都要重要的因素，那就是公眾的信心。」
由此可見，當金融體系失衡時，政府干預的重要性。然而政府
干預如無強大民眾信心做支撐，效果將無法展現。10月3日美
國史無前例的紓困案已過，但隔日3個月期Libor與3個月期國
庫券利率差距，仍擴大到3.93%歷史高點，現金持有者信心相
當不足，寧可將資金放置逼近零息的國庫券，宛如經濟大恐慌
翻版。
紓困案最大目的在於將銀行不良資產買下，一旦銀行割掉累贅
，銀行就敢放款，這是金融體系恢復運轉重要源頭，但無法在
短期看到成效。
最壞時刻勤作功課
我們看到股神巴菲特針對紓困案表示：「國會紓困案並非萬
靈丹，但卻可阻止最壞情況發生。」市場想法，是信心建立的
最適遵循法則，當失血止住，身體經過時間循環自然產生新血
，讓身體機能持續運轉下去，重建信心依靠強有力的政府，而
投資者也應相信政府，市場興旺才能快臨。
1927年，日本人是川銀藏（1898~1992）所經營的企業
倒閉，這是他人生中第2次破產，緊接著全球經濟大恐慌，他開
始懷疑資本主義社會，會不會崩潰，而為共產主義取代，於是
花上相當多時間勤跑圖書館研讀各種政治、經濟書籍，及研究
世界各國經濟統計數據。
在貧困生活中，苦讀鑽研給自己1個信心：經濟變動的韻律，將
反映在股市行情上，於是決定將3年來的研究，應用到股市，向
妻子借70元進入股市，更為了正確判斷股市走向，拼命研究經
濟趨勢及時代潮流，操作極為成功；1982年他光靠股市交易所
得成為全日本所得最高的人，並被稱為日本股市之神。
台灣企業體質健全
這次美國金融業危機與2000年科技股泡沫內容雖然完全不同，
但同樣造成金融短期貸款趨於緊縮而使企業未來營運出現警訊
，在這環境下企業營運順暢度，將與財務結構呈現正相關。
2008年上半年台灣上市櫃有近15%公司並無短期借款，投資
者絕不能拿台灣和紐約做比較，絕對要相信央行總裁彭淮南
的話，台灣金融體質相當健全。
而且，台灣製造公司按部就班沒有那麼多的財務槓桿，投資者
此刻對自己手中的質優資產標的，能持住的，就不要賤賣，此
刻雖烏雲滿布，唯信心能亮眼擇優，找出勝率，股神巴菲特不
已在做了嗎？
呂宗耀