2026/11/15 05:30

黃仁勳辭去輝達（NVIDIA）執行長後導致的領導層動盪，以及主張放緩資料中心興建速度的民主黨在美國期中大選狂勝，引發市場對人工智慧（AI）榮景能否持續的疑慮。（路透）
AI資本支出、轉型驅動的牛市 基本面仍然穩固
〔編譯盧永山／綜合報導〕摩根士丹利（大摩）表示，黃仁勳辭去輝達（NVIDIA）執行長後導致的領導層動盪，以及主張放緩資料中心興建速度的民主黨在美國期中大選狂勝，引發市場對人工智慧（AI）榮景能否持續的疑慮，但這些利空消息不會破壞這波牛市（多頭市場）的主要驅動力：人工智慧（AI）基礎設施的資本支出。
美期中選舉結果 不應視為對AI的否定
摩根士丹利財富管理財務長莎雷特（Lisa Shalett）表示，選舉結果不應被視為對AI投資或資料中心建設的否定，相反地，選民是在要求對AI安全性進行嚴格的監督，並要求更公平地分配資料中心發展所帶來的成本與利益，投資人若過度關注政治動態與科技股的波動，將會忽略更長遠的市場敘事。
莎雷特指出：「從大局來看，長期投資人需要關注的是：由AI資本支出和AI轉型驅動的牛市基本面仍然穩固。在我看來，整體前景非常樂觀。」
今年以來一直推動股市上漲的AI概念股，在近期的交易中出現了波動。費城半導體指數十三日大跌三．四％，儘管發生了重創輝達的事件，但上週累計仍上漲八．一％。在黃仁勳因與疑似中國女間諜發生婚外情醜聞而辭職後，該公司股價上週重挫十三％，創下去年四月美國總統川普宣布實施「對等關稅」以來單週最大跌幅，市值蒸發五七三〇億美元（新台幣十八．八兆元）。
若有政治行動 二〇二八才會影響
莎雷特表示，支援AI基礎建設的設備與其他基礎設施供應商，目前擁有大量積壓訂單，一路排到了二〇二七年，甚至可能延續至二〇二八年上半年。任何大幅延緩資料中心建設的政治行動，可能要到二〇二八年和二〇二九年才會產生實質影響。
莎雷特指出，即便如此，那些會減緩產業擴張並壓縮長期利潤率的政治壓力，反而也可能降低AI產業大起大落的風險，更為循序漸進的AI投資步調，有助於緩解通膨壓力，減輕信貸市場的壓力，並限制投資人所需消化的新股發行規模，這些發展不僅不會破壞牛市，反而有助於延長牛市的壽命。