李宗莉
2026年11月4日週三 上午5:06

電源供應器一哥台達電(2308)跌不停，昨（3）日再跌逾6%收1270元，等於從今年高點2585元迄今回檔約50.9%。至於股價腰斬過後，賣壓何時宣洩完畢，官股金控龍頭旗下投顧分析，鑒於HVDC仍待時間發酵，雖給予「逢低買進」建議，但預期未來6個月內的股價漲幅不到30%，顯示年底前恐仍難回2字頭，股價上行空間受限。
官股法人近日出具個股報告指出，因缺料問題與客戶遞延拉貨，下修台達電第4季與今年營運預估，全年EPS由37元降至36.8元，明年受惠HVDC滲透率提升，且持續海內外擴產，EPS雖成長為60元，但較原估的62.3元下滑。
台達電為滿足訂單需求，持續加大投資力道，2026年資本支出約700億元，預計於泰國、大陸、台灣與美國等4地同步擴產，近日董事會亦通過將於馬來西亞檳城設立大型生產據點，預計5年內產能追上泰國廠區。
目標價下修約1成

法人據此認為，HVDC(±400V/800V)較大規模量產貢獻有望於2027年起顯現，同時液冷、電源機櫃、DC-DC模組等新產品線持續放量，且公司亦持續推進SST與SOFC等能源基礎設施長期布局，電源產業將迎來新格局與長期成長動能。
不過，考量電源IC、被動元件等零組件缺料因素，客戶端亦有缺電與缺電工問題，預期HVDC滲透率提升速度將呈現趨緩，因而下修台達電2027年營收至9779.1億元，年增31%，毛利率則估年增1.4個百分點，來到36.7%。
雖電力系統升級值得期待，然時程遞延與今明年獲利略有下修，法人將目標價由2000元調降至1800元，降幅約1成，暫居法人圈最低，並維持「逢低買進」建議。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。