外熱內冰凍 中國經濟雙軌化惡化
中國第三季經濟成長率從三年低點反彈，但分項數據顯示經濟出現「加速雙軌化」，人工智慧（AI）浪潮為高科技製造業提供動力，出口引擎強勁運轉；與此同時，房地產市場持續低迷，導致國內需求疲弱，企業獲利困難，青年失業率仍居高不下。分析師警告，中國越來越依賴出口，正加劇結構性的失衡。

房產低迷 企業難獲利 青年失業率高
中國國家統計局表示，第三季經濟成長率四．五％，從第二季的三年低點四．三％反彈，主因出口強勁。AI熱潮為中國製造業提供動力，全球對建設資料中心和擴大算力的晶片和設備的需求，推動中國的出口。

儘管中國官方聲稱第三季經濟成長率達四．五％，但一些機構對其可靠性提出質疑，因北京當局已逐步停止發布數千個細分數據。凱投宏觀（Capital Economics）估計，中國第三季經濟成長率僅二％，低於第二季的三％，預計全年經濟成長率只有三％，遠低於官方設定的四．五％至五％目標。

而且，中國國內情勢並不樂觀，連跌五年的房地產市場已成為經濟的沉重負擔，房價下跌侵蝕家庭財富，使民眾不願消費。今年前九月，中國房地產投資年跌二十．六％，降幅較前八月的十九．九％擴大，房屋銷售降幅也擴大，固定資產投資也年跌七．二％。

今年前九月，中國零售銷售年增一．一％，仍遠低於規模以上工業增加值年增幅五．三％；而中國九月消費者物價指數（CPI）年增〇．九％，出口卻激增三十六．三％，同樣反映中國經濟在全球市場展現主導地位，卻無法在國內創造繁榮。

依賴出口結構性失衡 加劇貿易緊張
諮詢業者歐亞集團（Eurasia Group）中國經濟學家迪皮波（Gerard DiPippo）表示，中國經濟正面臨加速雙軌化局面，這種結構性的失衡，也加劇中國與貿易夥伴之間的緊張關係。

中國和歐盟在十月稍早的談判中，同意就限制中國油電混合動力車出口數量達成協議，德國和法國之後更提出一項新工具，使歐盟阻止中國進口商品變得更容易。