張大任
2026年10月19日週一 下午11:07


主打「零配息」的復華台灣新星主動式ETF（00418A）即將掛牌，引起市場注意。示意圖。（資料照，顏麟宇攝）
ETF是不少台股投資人的偏好，其中除了追蹤指數的被動式ETF，主動式ETF也備受關注，而主打「零配息」的復華台灣新星主動式ETF（00418A）即將掛牌，也引起市場注意。對此，本名許凱廸的財經作家阿格力直言，00418A的經理人在媒體上被號稱「九倍女股神」，來勢洶洶要挑戰「瑤池金母」了！
阿格力在臉書發文表示，「主動式ETF最重要的是經理人」，既然叫主動式ETF，那就不要看什麼「選股邏輯」，這就像最近中華職棒在總冠軍賽一樣，不是選球就有用，重點是揮棒能不能打出安打跟全壘打，因此直接看經理人過去的操盤績效最快。
00418A經理人是誰？阿格力曝她過往績效：贏過瑤池金母
阿格力指出，這次00418A經理人是戎宜蘋小姐，從MoneyDJ上查到的最長操盤記錄是野村台灣運籌基金，從2020年3月11日到2026年4月21日，這73個月的時間繳出約920％的報酬，同期台股是241％，所以「九倍女股神」的稱號是這樣來的。
阿格力提到，不得不說00981A的經理人「瑤池金母」陳釧瑤真的不是浪得虛名，今年她主動式ETF的含息報酬率（股利再投入）是同類型中名列前茅，「那我就好奇，號稱九倍女股神戎宜蘋過去操盤基金的績效，跟瑤池金母同期的基金績效差異？一查之下不得了，兩位說實在都很強。」

阿格力表示，在2022年3月1日到2026年4月21日這段期間，兩人都有操盤台股基金，資料顯示大盤的報酬是110％，「而九倍女股神的績效是約405％、瑤池金母則是357％」，居然是00418A的這位經理人勝出。
阿格力強調，坦白說這種頂尖對決，他覺得拉長時間，也不一定誰絕對輸、誰一定贏，只能說這兩位都是神級人物，績效都超猛。但投資最好的方式，就是不用像今年選舉一樣要選邊站，「主動式ETF可以是複選題」，從這個績效來看，我會捧場一些部位給00418A，畢竟經理人過去表現有驗證。
00418A怎麼選股？池子放到市值前300大
阿格力指出，看完經理人有全壘打能力，就可以談選球了，到底這檔00418A訴求是什麼？相比復華自己的復華台灣未來50（00991A），主要選股池是前150大市值的上市櫃公司，持股50檔為原則，比較屬於大市值的導向；00418A則是把選股池放到市值前300大，且持股數查了一下是沒限制，看得出來是要大市值也吃，更重要的是中小型股也不放過。
阿格力說，AI時代一堆過去不熱門的公司都大漲，像誰能想到做家具滑軌的川湖（2059）居然靠切入AI伺服器的零組件變成萬元股；以前討論價值股時期還會被提及的奇鋐（3017），也靠水冷散熱變成千元股。因此00418A把選股池放大一點，除了跟同投信的00991A做出差異，其實也很應景AI時代有很多新應用、新缺貨潮，比較不會錯過那些因切入AI關鍵零組件而翻身的公司。
00418A不配息　能滾出複利優勢？
阿格力提到，最後一點應該是很多投資人會喜歡的，那就是00418A走不配息的策略。因為有些人就希望股利不要配出來，然後在台股多頭時讓經理人繼續滾，這也不無道理，因為如果是績效好的ETF，比起配息，當然是留在淨值內能配出更多。
阿格力強調，現在主動式ETF越來越精彩，除了跨國型的越來越多，台股主動式ETF的女股神對決也蠻有看頭，但最開心的還是投資人，投資ETF也比買個股更能省下時間，讓家庭跟財富都兼顧。