鉅亨網編譯莊閔棻2026-10-15 18:10

AI新聞摘要

• 1.南韓半導體榮景推升出口、GDP與稅收，但經濟過度依賴單一產業，集中風險升高
• 2.報導估2029年後超級循環恐反轉；美國擴產、中國追趕，AI需求若不如預期也可能提前降溫
• 3.崔泰源稱將加速建光州、龍仁廠；若出口再跌破1兆美元，韓元與人均4萬美元目標恐受衝擊

南韓正享受人工智慧（AI）熱潮帶動的記憶體半導體榮景，但當出口、經濟成長、股市與財政收入愈來愈仰賴半導體，產業繁榮也讓南韓經濟面臨更大的集中風險。隨著美國加碼記憶體產能、中國業者技術持續追趕，市場開始關注這波半導體超級循環還能延續多久，以及南韓能否在景氣反轉前做好準備。



記憶體超級循環恐於2029年反轉？韓媒：南韓2030年經濟恐面臨考驗（圖：Shutterstock）


根據南韓《每日經濟》報導，南韓半導體產業的強勁表現，正深刻影響國內各項經濟指標。三星電子(005930KS) 市值達1500兆韓元，SK海力士(000660KS) 市值則達1000兆韓元。



相較之下，日本的三菱UFJ金融集團、德國的西門子、法國的萊雅，以及英國的匯豐銀行，市值均未超過500兆韓元，中國長鑫科技(688825-CN) 近期上市後，也躋身市場矚目的大型企業之列。

南韓今年出口額預計突破1兆美元，其中半導體占比達48%，有望推升南韓躋身全球出口規模第四大的國家，人均國內生產毛額（GDP）也預計升至4.5萬美元。

三星電子第三季獲利據稱可望居全球之冠，南韓經常帳順差則預計超過4000億美元，排名全球第二。

半導體景氣也被認為將帶動稅收增加，明年相關稅收預計增加逾100兆韓元。然而，當GDP成長率、國民所得、政府預算、股市、房地產、利率、出口、匯率、薪資，甚至大學入學考試成績等議題都與半導體景氣緊密連動，南韓經濟對單一產業的依賴程度，也引發外界憂慮。

從全球半導體產業結構來看，市場過去通常以記憶體占約20%、非記憶體占約80%區分。



不過，隨著AI革命推升高頻寬記憶體（HBM）及其他記憶體產品需求，記憶體在產業中的重要性顯著提升。

根據Gartner預測，今年全球半導體市場規模將達1.55兆美元，而在AI帶動下，記憶體占比已超過一半。

相較於記憶體市場容易受到景氣循環與供需變化影響，非記憶體領域涵蓋處理器、晶圓代工等業務，美國輝達、英特爾與博通等企業在相關市場占有重要地位，晶圓代工則由台積電領軍。

首爾大學教授Hwang Chul-sung指出，三星電子過去也曾嘗試進軍CPU與晶圓代工市場，但成果不如預期。他進一步指出：「南韓的未來已經沒有希望，只剩下記憶體這一條路。」

出口結構也反映出這種集中現象。今年上半年，南韓半導體與資訊科技產品出口額合計約2200億美元，遠高於排名第二的汽車產業35.9億美元及排名第三的石化產業300億美元。

報導並指出，南韓已成為一個「半導體共和國」，經濟幾乎完全仰賴半導體，而就連排名第二的汽車產業也逐漸受到中國競爭者的威脅。

半導體超級循環恐於2029年後反轉

這波半導體榮景能持續多久，已成為南韓產業界的重要課題。

Hwang Chul-sung與南韓半導體產業協會常務理事Ahn Ki-hyun均認為，2028年以前仍屬於相對安全的階段；但2029年後，隨著各國擴產導致供給大量增加，市場預料將進入競爭激烈的紅海。

到了2030年、李在明政府任期結束之際，半導體超級循環可能告終，產業也將進入下行階段。

此外，AI發展速度若不如市場預期，加上美國長期公債殖利率接近6%，也可能提前壓抑企業投資與市場需求，使半導體景氣反轉時間早於預期。

供應端的變化同樣值得關注。美國正大幅擴充全球第三大記憶體廠美光科技(MU-US) 在愛達荷州的廠區，中國長鑫存儲與南韓業者之間的技術差距也據稱已縮小至一至兩年。

加速擴產之餘，南韓更須布局半導體之後

面對潛在的供需反轉，SK集團會長崔泰源近期表示，將盡快興建光州半導體工廠，並與龍仁廠區同步推進，即使電力與用水等基礎設施供應進度落後，也要加速建廠。

加快擴產有助於延續產業成長動能，但若未能同步規劃下一階段的產業布局，當全球供給增加、競爭加劇，南韓可能面臨更大的經濟調整壓力。

報導警告，若南韓半導體出口再次跌破1兆美元，甚至轉為貿易逆差，韓元可能面臨貶值壓力，目前預期達到4萬美元的人均所得目標也可能受到衝擊。

因此，南韓真正需要面對的問題，不只是如何延長半導體超級循環，更在於如何利用目前的獲利與財政優勢，建立足以支撐下一階段經濟成長的產業結構。

如何為2030年後的「後半導體時代」做好準備，也將成為左右南韓未來經濟與政治走向的重要課題。