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來源:財經刊物   發佈於 2011-02-25 05:01

1979年石油危機後停滯性通膨 恐再度襲美

原物料價格飆漲,加上美國就業市場前景黯淡。已有人開始擔憂,今年美國恐出現 1970 年代末、 80 年代初的「停滯性通膨 (stagflation)」困境,恐拖累經濟成長。
近期阿拉伯世界爆發一連串政治社會動盪,北非產油大國利比亞領袖格達費 (Moammar Gadhafi) 堅拒下台,並揚言摧毀產油設備,刺激周三 (23 日) 油價衝破每桶 100 美元信心關卡。
眼看中東動亂及原油供應中斷憂慮,還可能繼續延燒。情況越來越像 1979年能源危機時,美國受到高物價及高失業業率兩個停滯性通膨之惡,雙重夾擊。當時美國對於中東引發的石油危機,同樣束手無策。
少數分析師大膽直指,美國正遭遇停滯性通膨威脅。其中美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 外匯策略師 Richard Cochinos 周三發布報告寫道,若中東地區不確定性持續,近期內美國公債殖利率可能將維持多頭趨平 (bull-flattening) 態勢;不過,一旦市場開始擔憂停滯性通膨,這樣的趨勢便會瓦解。
全球最大債券基金公司 Pimco 執行長 Mohamed El-Erian 接受《CNBC》訪問時也警告,未來可能會出現一陣「停滯性通膨風」,高油價將傷害消費者的購買能力。
雖然德意志銀行 (Deutsche Bank) 經濟學家 Joe LaVorgna 持不同看法,認為這回美國或許可以躲過停滯性通膨,因為目前採取的貨幣政策相當寬鬆,且美元反而走跌,並不會進一步推高大宗商品價格。
不過,今日美國經濟面臨多項問題考驗:除了中東動盪,房市數據也相當疲軟,加上就業數字遭動手腳…。這一切難免不令人擔憂,一場詭譎風暴可能正在形成。

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