中國債台高築 制約經濟刺激政策
英國《金融時報》報導，世界大型企業聯合會（Conference Board）最新研究顯示，中國不斷增加的債務負擔，已成為該國實施新經濟刺激政策的制約因素。由於過往仰賴投資驅動的成長模式，債務利息支出急速攀升，嚴重限縮中國財政的靈活度。

研究顯示，光是債務還本付息支出預計就將占今年中國中央政府一般公共預算的十九．二％，高於二〇一四年的十二％；這個問題在地方政府層級尤其嚴峻，同一時期，地方政府的債務利息支出每年增加十六％。整體而言，中央和地方政府今年債務利息支出預估將達一．四兆元人民幣（下同，約六．七兆台幣），是二〇一四年三四八〇億元的四倍多。

世界大型企業聯合會中國中心首席經濟學家張宇涵表示：「債務還本付息已逐漸成為地方財政空間的重大限制。」

公共債務占GDP達122％
摩根士丹利分析師指出，過往仰賴投資驅動的成長模式，中國的債務快速增加，今年底公共債務占GDP（國內生產毛額）比重將升至一二二％，較COVID-19疫情爆發前激增四十八個百分點。

隨著長達五年的房地產市場低迷，打擊家庭和地方政府財務，北京當局已承諾推出更多措施來刺激疲軟的國內需求。在零售銷售和固定資產投資疲弱的情況下，中國第二季GDP成長放緩至四．三％，低於官方設定的四．五％至五％目標。

小型補貼 影響力有限
中國九月底公布一些措施，包括對房貸利息提供補貼和調降融資機制的利息；中國稅務機關也努力向富人的海外收益追稅，以填補財政缺口。不過，多名分析師質疑這些刺激措施的效果。

巴克萊形容，這些措施雖有助益，但影響力有限。高盛則預估，這些措施相當於五年內提供最高一千億元的小型財政補貼。瑞銀亞太及大中華區房地產研究主管林鎮鴻則說，這些措施可能不如投資人預期。