經濟日報｜2026.09.19 23:28
貿聯統一63購02（062672）
權證標的：貿聯-KY（3665）
9/18收盤價2210.00/+200.00元
貿聯8月營收88.91億元，月減7.6%、年增54%，月減主要受歐洲暑假工作天數減少影響，但仍創同期新高。貿聯下半年營運動能將明顯加速，主因上半年遞延的AEC訂單並未取消，自6月中旬起已產能滿載，持續趕工中。
今年第2季即使AEC營收季減30%至40%，毛利率仍回升至30.73%，顯示產能利用率與成本控制持續改善，預估第3季毛利率可進一步回升至32%至33%。隨著輝達800 VDC的電力升級，貿聯也出貨升級的連接器、連接線、電源機架（Power Shelf）、電源匯流排（Busbar）等產品，因應面積縮小但又要大電流的趨勢，散熱將成關鍵，也配合兩大陣營提供液冷解決方案。
貿聯第3季業績應該優於第2季，全年可望再戰新高，新加坡Interplex Datacom併購案今年完成後會有新的效益。
8月營收月減主要反映季節性因素，不改AI業務中長期成長趨勢，隨AEC遞延訂單回補、Power放量及1.6T產品導入，預期今年下半年營收與獲利動能將明顯優於上半年。
權證發行商表示，看好貿聯後市者可挑偏價外的長天期相關認購權證參與，例如，貿聯統一63購02（062672）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）