經濟日報｜2026.09.19 00:21
文／賴建承CSIA
台積電在上次法說會中上修了2026年資本支出為600至640億美元，並宣布額外投資1千億美元在美新建四座新廠，及規劃台灣未來數年興建13座先進製程及先進封裝廠房。此外，美光6月法說時也上修2026、2027年資本支出分別達270、400億美元，顯示全球半導體擴廠並未停歇，反而持續加速中。受惠科技大廠上修資本支出，相關廠務工程公司訂單能見度直達2028年以後，包括漢唐（2404）、亞翔（6139）、洋基工程（6691）、聖暉*（5536）、帆宣（6196）、兆聯實業（6944）、朋億*（6613）等廠務工程族群業績不容小覷。
帆宣在手訂單達1351億
帆宣（6196）為半導體、顯示器設備及耗材代理商，並提供廠務系統整合服務，主要客戶為台積電、ASML、應用材料、美光、日月光等。今年第二季營收212億，季增率48.2%，年增率73.8%，稅後淨利18億，單季EPS達8.17元，優於預期，累計上半年EPS13.26元。
展望下半年，因客戶對先進封裝產能擴充的要求，及晶圓代工客戶產能利用率維持高檔，帆宣在手訂單達約1351億。其中邏輯客戶正在3~5nm大幅增加產能、2nm加速導入量產、並開始規劃1.4nm；而記憶體端則是所有客戶再次加速擴產，且使用更多EUV曝光層數，增加對EUV設備需求。目前2027年EUV訂單已滿，2028年也收到大量EUV需求，研判業績可望逐年攀高。
帆宣2027年EPS估36元，本益比14倍
帆宣（6196）董事長高新明日前表示，能見度至少達到2028年，已備妥相關材料，將全方位支援客戶，不僅展開台積電日本二廠的工作，德國廠也進行施工，並規劃2029年及2030年營運計畫。
由於半導體客戶加速建廠節奏，筆者預期2026~2028年營收成長將具延續性，2026年EPS估29元，2027年則有機會上看36元，本益比14倍並不高。
股價橫盤整理已久，MACD已回到零軸以上，短中期均線呈現糾結，一旦向上突破，波段行情可期。此外，千張大戶持股呈現連續3週上揚，籌碼逐漸趨穩，配合週KD剛自50附近交叉向上，研判中期多頭格局將展開，可逢低分批布局。
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