• 2026.09.15

近期台股震盪加劇，費半重挫、台股開高後又遭遇尾盤壓回，市場情緒明顯陷入觀望。眼前真正需要關注的，其實只剩兩個關卡：台指期結算與聯準會會議。尤其外資期貨淨空單仍維持高檔，短線確實存在壓低結算的誘因；另一方面，油價走升、十年期公債殖利率逼近5%，也讓市場重新擔心通膨與升息壓力。
不過，比起猜測指數明後天到底漲還是跌，我更在意的是，這些利空究竟有多少已經反映在價格裡。當所有人都知道聯準會可能升息、也都提前為風險做準備，真正公布結果時，衝擊反而未必如想像中巨大。市場現在缺的不是更多恐慌，而是一個讓資金重新進場的理由。
另一個造成市場劇烈波動的來源，是「AI發展放緩」的疑慮。但我認為，市場很可能把兩件事情混為一談。現在全球真正擔心的，是代理AI、大型模型在快速進化後衍生出的隱私、資安、監控與治理問題，而不是資料中心突然不蓋了、GPU不買了，或散熱、晶片需求全面消失。中美科技競爭沒有停止，AI在國防、情報與產業競爭中的重要性只會愈來愈高，真正需要補上的反而是資安這一塊。
因此，費半因「AI降速」出現恐慌，我認為更像是短期錯殺；相對地，IGV、CrowdStrike等軟體與資安概念反而受到資金青睞，也說明AI不是停止發展，而是產業鏈開始從單純拚算力，進一步延伸到治理、安全與應用。
回到台股，真正值得注意的訊號其實已經出現。台積電連續出現高溢價鉅額交易，在市場震盪、股價甚至位於季線附近時，卻有人願意用明顯高於市價的價格承接，背後代表的意義值得思考。過去幾次市場恐慌期間，台積電出現類似高溢價鉅額成交後，台股往往迎來一段明顯反彈；現在再搭配台積電CPO、光引擎、先進封裝，以及記憶體、Flash、矽晶圓等產業持續發展，我認為真正的主線並沒有消失。
外資、投信近期布局也沒有全面轉向避險，聯發科、日月光、台燿、南電、南亞科、奇鋐、創意等電子股仍持續獲得資金關注，顯示法人真正做的，仍是逢低承接有基本面、有成長性的電子股。
因此，接下來操作的關鍵不是「敢不敢抄底」，而是有沒有判斷力。我的策略很清楚：先布局核心，再等待市場氣氛回溫後增加攻擊部位。
台積電是撐起指數的核心，聯發科、台達電這類股本相對集中、Beta值又高於大盤的權值股，則更有機會在反彈時展現超額報酬。
左側交易者可以利用恐慌、跌破季線或估值回落時分批布局，用三到六個月的時間等待基本面發酵；偏右側交易的人，則等趨勢確認、量能回來，再尋找CPO、記憶體、散熱等股性更活潑的族群。
真正的大行情，往往不是在大家最有信心時開始，而是在所有人害怕、成交量萎縮、利空滿天飛的時候悄悄醞釀。機會從來不是來自膽量，而是來自你能不能分辨：這次下跌，究竟是基本面真的壞了，還是市場又一次被恐懼牽著走。
※免責聲明：本資料由摩爾投顧分析師謝晨彥提供，文中引述之專家觀點、內容分析、個股基金僅供參考，純屬專家意見，並非投資建議，亦不代表本社立場。