2026/09/10 11:59

中國人形機器人大廠宇樹科技（Unitree）自8月19日在上海科創板掛牌上市後，迄今股價和市值已經腰斬，促使中國證監會準備提高人形機器人公司上市的審批門檻。 （路透）
〔編譯盧永山／綜合報導〕中國人形機器人大廠宇樹科技（Unitree）自8月19日在上海科創板掛牌上市後，迄今股價和市值已經腰斬，促使中國證監會準備提高人形機器人公司上市的審批門檻。
　美國科技媒體《The Information》引述知情人士透露，中國證監會最近與一些投行和機構投資人舉行了非正式會談，釋出對尋求上市的人形機器人公司提高門檻的訊號。
　這些知情人士指出，中國證監會建議投行在為擬上市公司提供諮詢時堅持高標準，希望擬上市公司至少滿足3大標準：能產生較穩定的經常性收入、虧損呈持續縮小趨勢，或在核心技術、產品能力及商業化上具備真正創新。監管目標是篩掉主要依賴低價競爭與短期出貨量的同性質公司，避免大量商業模式相似、獲利基礎不足的公司集中湧入資本市場，造成供給過剩與估值泡沫。
　儘管中國證監會並未公布新的正式指引，但上述警告可能會加大已排隊準備IPO的人形機器人公司的壓力，預計短期內只有少數公司能夠順利獲准推進上市。
　宇樹科技8月19日正式在上海科創板上市，發行價為150.8元人民幣（下同），盤中一度漲至1100元，較發行價飆升629%，市值一度猛增至4449億元，收盤報845元，上漲460%。但之後股價就一路走低，9月9日收在513.93元，市值降至2026億元，較最高峰腰斬。9月10日宇樹科技股價續跌，令市場質疑中國人形機械人概念是否存在估值泡沫。
　宇樹科技曾表示，在2025年前9個月，其人形機器人收入中只有不到10%來自工業應用，例如製造業和電網，這表明商業化仍處於早期階段。
　晨星公司股票分析師李康玉霄表示，投資人仍在為人形機器人領域支付可觀的溢價，但他們越來越希望看到證據，證明相關業者的研究和展演最後能夠實現規模化的商業應用。