• 2026.09.09 
 工商時報  

法人指出，日圓帶動主要亞幣齊步升值、吸引外資回流台灣，同時也墊高了日本產品出口價格，提升台廠價格競爭力。圖／路透

金融市場對日本央行升息預期升溫，誘發日圓走勢反轉強勁升值，對台股有何影響也引發關注。法人指出，日圓帶動主要亞幣齊步升值、吸引外資回流台灣，同時也墊高了日本產品出口價格，提升台廠價格競爭力，整體而言，包括工具機、自動化及被動元件等族群，最有機會受惠；但如果日圓升值過快，引發利差交易（Carry Trade）大舉平倉，全球資金恐加速去槓桿化，高估值科技股將首當其衝。
永豐投顧總經理黃柏棠表示，美元兌日圓跌破年線，對台股而言有兩層意涵，正面效應是亞幣同步走升，國際資金回流到新興亞洲，對外資買超台股有利；負面則是Carry Trade平倉的規模不容易確定，日本仍有大量套利部位，一旦平倉加速，全球風險資產都會被迫去槓桿，美股會率先出現壓力，台股很難獨善其身。整體而言，真正的風險並非日圓升值本身，而是利差交易平倉是否失控，一旦去槓桿加速進行，高評價族群很難擺脫影響。
目前市場對日本央行升息有高度預期。第一金投顧董事長黃詣庭指出，近期日銀官員談話，較過往偏向鷹派，升息幅度不排除打破過去漸進模式，進一步推升日圓走勢，下周日銀利率決策會議後，若強調後續政策將依經濟、通膨等數據決定，維持溫和升息步調，日圓可能先升後貶；若釋出連續升息訊號，日圓兌美元將進一步升值，朝150日圓靠攏。
黃詣庭還說，日圓升值將帶動亞洲貨幣連袂走強，資金也會重新進行配置，例如近期新台幣走升，外資回頭加碼台股，若日圓維持強勢，亞洲貨幣相對強勢延續，對台股資金面形成正向助益，外資近期如果持續回補，選股方向仍能以指數型及大型電子權值股為主。
至於短線來看台股受惠族群，法人認為，工具機與機械最為直接，這產業台日長期處於競爭狀態，日圓升值等於日系產品報價墊高，台廠的價格競爭力有機會明顯得到改善；其次為被動元件、鋼鐵、自行車、隱形眼鏡等族群。至於受惠的個股，計有上銀、大銀微系統、亞崴、程泰、東台、國巨*、華新科、中鴻、大成鋼等；潛在的受害族群，可留意以日圓計價進貨的廠商，他們的成本將因此上升，主要涵蓋光學鏡頭、精密零組件、部分半導體材料與設備代理商等。