2026/09/07 18:12

瑞銀投資銀行高級亞洲及中國經濟學家鄧維慎。（圖由瑞銀提供）
〔記者吳欣恬／台北報導〕瑞銀高級亞洲及中國經濟分析師鄧維慎表示，台灣在全球AI硬體供應鏈的核心地位，已成為美國AI硬體進口的最大來源地。
他指出，瑞銀對台灣今年經濟增長的預測是11%，明年4.3%，均高於市場共識，且風險偏向上行；出口目的地若持續趨向多元，或有助提升趨勢增長的穩定性。
鄧維慎指出，自AI熱潮啟動以來，台灣出口增速近兩年大幅領先亞洲乃至全球主要經濟體，2024年恢復增長近一成，2025年全年增長近三成半，今年1至7月更按年增長44.7%，其中對美出口增長逾六成，主力是伺服器與GPU運算模組。
他認為，這種持續領先反映的是台灣在全球AI硬體供應鏈的核心地位。
出口榮景正轉化為投資。機器設備等資本財進口屢創新高，顯示企業投資持續加速，擴產步伐依然強健。外溢效應亦開始浮現：扣除燃料後的實質零售銷售增速升至多年高位，金屬與機械等傳統非科技行業產值出現多季以來首次明顯回升，非科技產品出口亦略見改善。
鄧維慎也提到，出口與企業盈利大增，令上半年稅收大幅增長，證券交易稅、營業稅及所得稅全面上揚。在全球多數經濟體仍受財政赤字困擾之際，過去10年台灣政府總預算幾乎年年錄得賸餘，2024及2025年亦不例外。穩健的財政基礎加上稅收激增，令當局有更大空間應對未來的宏觀波動。
此外，出口結構亦在轉變。AI熱潮初期，增長主要由美國貢獻；但根據海關數據分析，今年1至7月，新加坡、中國、愛爾蘭、印度、越南、澳洲、荷蘭、泰國、日本與印尼10個市場對台灣出口增長的合計貢獻，首次追上甚至略高於美國。
當中既有供應鏈的延伸，也有新的AI資本開支落地：印尼、澳洲、印度從台灣進口的伺服器，與當地數據中心的建設進度大致吻合。
包括國際雲端服務商在印度海得拉巴與印尼雅加達的雲端區域相繼啟用，並宣布計劃在澳洲投入250億澳元於AI基建及相關領域；印尼峇淡亦有規劃約0.4GW、最多可容納17萬顆AI晶片的數據中心園區。南韓可能成為更大的潛在增量：政府聯同本地大型企業集團提出的AI數據中心計劃，目標2029年達8.4GW、2035年達18.4GW。
鄧維慎認為，這些規劃能否如期落地仍有待觀察，但以台灣在GPU模組與AI伺服器供應上的主導地位，美國以外的數據中心建設若逐步推進，可能為台灣出口帶來新的增長貢獻，也可能為降低對單一市場的依賴提供空間與彈性。