目前為止，美國股市的漲勢氣氛持續緩慢地升高，現在已來到了接近危險的高檔。
當然，若其他情況不變，由反向分析觀點而言，這對股市可是利空消息--至少短期如此。
事實上，就反向分析而言，市場唯一的利多，就在許多分析師的長短期預測，截然不同。亦即雖然他們的短期樂觀，將股市的漲勢氣氛推上了危險的高檔，然而他們對美國股市的中長期展望，卻是看跌居多。
這使得目前的股市真實氣氛，難以決定。也讓反向分析投資人想不出該與那個方向反向。
然而近幾年，每當短期漲勢氣氛上升到了近幾日般的高檔，股市很快便走勢坎坷。
修伯特Nasdaq股市通訊信心指數(HNNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持有Nasdaq成份股的比例，這項指數對散戶投資人氣氛的改變，尤其敏感。
HNNSI指數目前報73.3%，大幅高於2月第一周出現過的46.7%。上次，該指數高於目前水準一段期間，係發生在去年4月底至5月初之時，亦即在閃電崩盤及其後5月至6月股市回檔走勢之前。
當然，氣氛情況的演變，仍有可能為多頭市場帶來額外的生機。例如，去年11月初，HNNSI指數曾短暫上揚至80%，而後卻很快回檔。事實上，在觸及80%之後僅兩周，該指數又回檔到了60%，而後在未來的三個月期間，道瓊大漲了約1000點。
當然，相同的情況可能還會再度發生。所以，以反向分析觀點而言，未來幾天的演變至為重要。
但是，根據初期的報告顯示，股市展望看來不佳。因為近幾個交易日，美國股市似乎愈益舉步維艱，然而股市氣氛卻非但沒有下降，而且漲勢氣氛還持續上升。
這似乎並非多頭市場所賴以上漲的重重憂慮。