呂宗耀觀點╱台股殺過頭 下手買好股
2011/02/14 08:16
【經濟日報╱呂宗耀】
兔年伊始，論輸贏都還早，誰能最早從股價殺戮悲傷中再起貪婪，就會是大贏家。
當下，中國強力控通膨，新台幣匯率強升，歐美經濟走向復甦，但熱錢短時間大量從亞洲撤出，亞股因而重挫，台股也不例外，兔年開盤後四個營業日跌掉528點，回測半年線8,428點，企業優劣在這樣時空中最容易展現股價差異，此刻投資台股，雖然大家都有折損，但要贏回來只有一個重點：以最快速度讓自己平靜，撿好股先下手買點吧。
中國升息以及印度、巴西等新興市場股市出現大幅修正，保守氣氛蔓延，但這些國家經濟好得很，雖然如此，台股還是在亞股大跌中受到波及，投資心理與資金移動，終究會被經濟走向復甦給激勵，就台股論，該轉賣為買。
此刻，歐美股市後續表現才是台股中長線觀察重心，尤其是道瓊指數、DAX30指數，其成分股涵蓋美德各30家最大、最知名掛牌公司，最能確定全球景氣動能是否持續向上，只要答案是肯定的，台股這幾天的修正，就是贏家最好的起戰點。
道瓊成分股Caterpillar，為全球產業機械龍頭，其財報與未來展望向來被視為全球經濟健康程度指標，因其機械設備使用範圍遍及全球，股價最具領先效果，如2005~2006年初其股價率先上漲近倍後，道瓊指數至2006年下半年才突破1萬1,000點盤整區向上攻擊，最後達1萬4,198點高點。
受惠於市場需求強勁，Caterpillar不但去年財報亮麗，其展望今年新興市場需求不但成長，且將超越已開發國家，美歐經濟也會持續改善。該公司股價近日一度漲破100美元，再創歷史新高，加上道瓊突破1萬2,200點、德股突破7,300點內容下，雖突遇中國再升息，2月9日歐美股市仍以抗跌走勢，明確點出全球景氣將邁向繁榮，股市將從資金行情轉換成景氣行情，投資者對當下台股修正，如能從歐美股市走勢去看，就不會恐慌賣股。
從歷史看，景氣繁榮的升息循環，短線都會大震盪，卻是股市長多開始，經濟活動熱絡將掩蓋通膨陰影。
現階段台股快速拉回，大家一定不能氣餒，兔年才剛開始，所有政府政策也才要推展，怎麼可能股市一開紅盤就會如此帶衰呢？要投資就多點膽子，我給兩個投資方向供大家參考：
一、原物料相關：
原物料價格頻創新高，不單是美元弱勢造成，隨著全球景氣復甦、廠商擴產不及與天候異常等影響，上游供給吃緊情況不易改善，例如銅全年短缺估達63萬噸，棉花庫存量也僅小幅回升至963.6萬噸，遠低於2009年1,321萬噸。
原物料市場明顯上肥下瘦，選股一定往上游尋找，例如紡織業的成衣廠成本壓力大，但上游的CPL、尼龍粒如中石化、集盛與力鵬等將受惠於報價大漲。另外，電子產品需求旺盛，銅箔與銅箔基板廠商順勢調高報價，金居、聯茂與台光電等業績將大好。
二、國際企業股價大漲帶出的趨勢：
Apple以358美元再創歷史新高，新產品iPad2、iPhone5將在第二季推出，帶動供應商如Skyworks、Qualcomm與Cypress等股價走高，台灣供應鏈也早已動起來，大立光、健鼎、全新、長華與啟碁等股價雖短期有修正，但後市不能小看，往後Apple供應鏈仍將是市場焦點。
其次，三大半導體設備商Teradyne、Novellous與美商應材近月股價漲幅達31%、25%與15%，顯示設備商接單情況非常旺，台廠如雷科、旺矽等公司都應特別注意。（作者是呂張投資團隊總監）
【2011/02/14 經濟日報】