台股挫 撿便宜績優股良機
兔年開紅盤變了調，下跌600點，主要背景是國際熱錢撤出新興市場。金融海嘯後這二年流竄於新興市的熱錢來自歐美，美國二輪量化貨幣寬鬆共印出1.5兆美元鈔票，歐盟因應歐債危機的穩定機制釋出7,000億歐元，加起來就達新台幣70兆元。
這筆龐大熱錢並沒如預期進入振興歐美經濟挽救失業的體系，卻流向新興市場，造成新興市場股市大漲、貨幣升值及愈加嚴重的通膨。
以新興市場龍頭金磚四國為例，印度、巴西目前通膨來到6%，快吃掉經濟成長率，陷入停滯性通膨危機，中央銀行被迫密集升息因應，印度過去一年升息七次，巴西加入美國要求人民幣升值陣營，企圖將熱錢入侵壓力移轉給中國。
早些時候進場的熱錢至今獲利豐厚，眼見新興市場通膨上升密集升息，就於今年採取見好就收動作，形成國際熱錢回娘家的資金大挪移。
印度、巴西股市跌勢最重，已失守年線，亞股去年漲幅最大的東南亞股市，印尼、泰國前一陣子已跌破季線。兔年開紅盤台灣、南韓、香港股市加入跌破季線。
可是新興市場GDP規模及股市市值最大的陸股，因去年下跌4%，於新興市場績效最差，目前不是熱錢考慮撤退的對象，故兔年第一周收紅，為大中華市場保留一線生機。
相對近來新興市場重挫，國際熱錢娘家的歐美股市持穩，歐洲龍頭德國及美國三大指數處於波段高點。今年已是國際股市進入多頭第三年，風水輪流轉，先進市場通膨壓力較輕，貨幣較弱，所以央行還將維持一段時間貨幣寬鬆，不至於太快升息，吸引熱錢回流。
反之新興市場通膨壓力較重，貨幣較強，所以央行不斷升息，熱錢趁機獲利了結。因此極可能今年先進市場績效打敗新興市場，顛覆過去二年的思維。
似乎熱錢回娘家的氣氛已形成，對今年期待台股上萬點形成莫大障礙，若只靠本土資金及政府基金作多總統大選，但國際熱錢在挑戰萬點出場開溜，恐將套牢一大票散戶。
全民喊萬點，當市場看法過於一致時，本身就存在危險，利用這次新興市場修正，降低台股投資人過高的期待，反而對後勢有利。
從這個方向思考，已跌600點的台股尚未落底，還需要一段時間整理。台股連漲五個月後，本月收黑機率高，受工作天數減少，2月營收將下滑，3月中旬公布的2月業績，若利空出盡，台股恢復多頭攻勢。
漲時重勢，跌時重質，每次股市下跌就要仔細分辨個股業績好壞，只要大盤不是崩盤，業績好的公司一定會優先上漲。若是按照這個道理，現在台股的修正，正是逢低撿業績好個股便宜貨好時機。
從元月營收顯示，個股業績差異甚大，同為電子權值股，台積電、宏達電優於預期，但電子五哥慘淡；金控股富邦金優異，但壽險金控的國泰金、新光金匯損；原物料高漲，傳產以塑膠、化纖業績最旺，加上低價庫存利益，第一季獲利將相當出色。
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