2026/08/10 05:30  
台灣不受鬼月魔咒影響，真正決定台股方向的是企業獲利、資金成本與全球景氣。（資料照）
■魏錫賓
2026年第二季台股大漲45.4%後，雖在7月時一度急修正近15%，但於月底超過3000點的回升後，稍稍舒緩了投資人低落的情緒。本週農曆7月鬼門開，再佈下心理障礙；然而，由過去10年的數據可以發現，鬼月其實漲多跌少，尤其是最近4年的漲幅都相當顯著。
農曆7月因傳統上民間忌諱較多，購屋、購車、結婚及重大投資活動等往往趨於保守，過去甚至形成股市「鬼月魔咒」的心理印象，不少投資人不願承擔過度風險；然而，在肺炎疫情及AI應用先後擴散後，從數據上看，這一傳統想法已經徹底改寫。2018年至2021年的4年中，台股在其中3年的鬼月確實下跌；不過，2022年起的農曆7月，台股大盤均上漲2%以上，2025年的漲幅甚至還達到7.63%。
在鬼故事依然不時流動的現在，投資人看起來不再自己嚇自己的原因，首先當然是因為台股參與結構已經改變。過去散戶交易比重較高，民俗與心理因素比較容易反映在成交量與股價上；但現在外資、投信、ETF及程式交易的重要性增加，占總市值比接近一半的外資，交易時尤不會反映台灣傳統文化，也不至於在進入農曆7月時就降低持股，形成逆季節性因素的巨大力量。
國際因素的外在影響也非常重要。在跨國交易緊密的時代，Fed政策、美元走勢、美國公債殖利率的變化等都引導著股市的走向，最近沒有完結的中東戰爭，直接影響油價及物價，也還偶而會挑起波瀾。台股地區性的季節因素，也自然地被這些變動沖淡。
大環境的變數總是不斷，但近幾年AI相關廠商的營收及獲利持續攀升，對台股衝破各種魔咒的助力更大。台股產業結構高度科技化，這幾年AI需求一年強過一年，半導體景氣上升，AI相關個股的營收、獲利頻創新高，即使碰上農曆7月，廠商仍然接單不斷，台股還是不減強勢，強勁的股價甚至總是成為下半年產業旺季的見證。
鬼月的股價波動有可能加劇，但中期趨勢不變。8月中旬上半年財報公布與密集的除權息資金流動，加上新營收的公布，使得個股訊息交錯碰撞，波動因而擴大，但能在震盪中存活下來的廠商，往往可能是未來的主流；現在該看得，還是產業景氣扶搖直上的AI相關類股。
從近10年的經驗來看，傳統鬼月魔咒已不再是單獨的投資依據；真正決定台股方向的，終究還是企業獲利、資金成本與全球景氣，而不是月份本身。投資人真正需要害怕的，或許不是日曆即將翻到農曆7月，而是在市場過度樂觀時，想以高槓桿迅速累積財富而忽略了風險也在累積。小波動不掩大趨勢，第四季還是勝率最高的一季，過去13年只有1年是下跌的，而一旦度過鬼月，就在眼前了。