2026/08/10 05:30  

今年截至8月5日，台股上漲53.78%，勝過美國標普500指數（2.83%）、泛歐600指數（10.97%），更是優於日經指數（29.65%）及韓國KOSPI指數（50.29%），在國際地緣政治持續動盪與通膨陰霾中，突破重圍並取得優異成績。這波強勁漲勢背後，核心動能主要來自全球AI供應鏈需求的爆發，不論是位居晶圓代工核心的權值龍頭，亦或是中小型散熱、光通訊等關鍵利基股，皆在全球科技浪潮下展現出極強的變現能力。同時，國內主動式ETF的募集潮在近兩年如雨後春筍般蓬勃成長，更為台股注入源源不絕的內資活水，有助於抵抗外資調節壓力，使台灣股市今年不僅具備高成長性，更具備對抗國際波段的抗震韌性，成為全球資金追逐的焦點。
製造動能升級與AI需求暢旺 帶動半導體獲利率上調
過去幾年在全球供應鏈重組與相關政策引導台商回流之背景下，台灣製造業現正展現強大韌性，外銷訂單的國內生產比重逐步攀升至114年的52.9%，顯示台灣經濟的實質含金量也隨之提升。與此同時，AI的爆發性需求成為本土製造業產值的核心引擎；在資訊產業，電子零組件業產值達2兆1779億元，較去年同季成長25.29%。
這股由AI與半導體引領之強勁動能，也直接反映在台灣最新的外銷成績單上。受惠於強勁的科技訂單，六月份資通與視聽產品出口較去年同期大幅成長72.3%，電子零組件出口亦同步寫下32.8%的雙位數年增率。在出口全面暢旺的拉動下，日前主計總處上調台灣第二季GDP概估值至12.92%，再度彰顯台灣在全球地緣政治動盪下，具備產業結構轉型與實質營收支撐的強勁實力。2026年台灣半導體類股的獲利率有望上看 35.6%；與此同時，電子及零組件指數的獲利率，更預期將從2025年的8.14%大幅躍升至14.65%，獲利能力可期。
研判基本面仍強勁 雖短線震盪 仍有望迎來進場時機
先前受南韓股市去槓桿清算與擁擠交易修正的外溢影響，台股短線波動加劇並面臨多殺多的籌碼洗牌，經歷震盪後，整體籌碼結構更為乾淨。截至8月5日收盤，在買盤挹注下，大盤一舉收復月線與季線，順利重返44000點大關。
技術面而言，高檔出現技術性震盪或橫盤整理實屬常態。在台灣經濟基本面未見實質轉弱、且 AI產業成長動能延續的情況下，短線若逢國際情勢擾動造成的技術性拉回，非但不是趨勢反轉，反而有望為長線投資人帶來可貴的進場契機。
展望後市：受惠美國企業財報表現佳，台股AI供應鏈長線仍具優勢，但須留意短期波動風險。
根據FactSet網站統計，截至7月31日，標普500大企業已有6成公布第二季財報。其中，高達86%的企業每股盈餘（EPS）優於市場預期，顯著超越五年與十年的歷史平均水準。若從產業類別切入，資訊科技產業的營收與獲利表現強勁，分別寫下35.6%與69.4%的強勢年增率，表示人工智慧（AI）已正式由概念轉化為實質營收。在美國科技業持續獲利穩健成長下，台灣本土半導體及AI供應鏈有望同步受惠。然而，面對股市變化，投資人仍須保持理性，短線應避免過度追逐題材，並密切留意總體經濟環境與產業結構的實質變化。
（作者永豐投信投資長副總經理）