經濟日報｜2026.08.07 19:30
文／賴建承CSIA
輝達的GPU憑藉強大算力，穩坐AI霸主地位，其財報即將於8月底公告，屆時將掀起新一波AI風潮。不過各大CSP廠為了追求運算效率與減少成本，自研ASIC已是AI發展趨勢之一，其成長潛力正逐漸趕上通用型的GPU。AI ASIC是針對人工智慧特定運算任務量身打造的客製化晶片，相較於通用型 GPU，它具備高度的運算效率與低功耗優勢。
由於自研ASIC與自家軟體框架完美契合，可大幅提升系統效能，甚至進入推論時代，追求的是低延遲及高性價比，ASIC的優勢更加明顯。
聯發科日前法說會表示，首款AI加速器ASIC預計今年第四季進入量產，今年資料中心相關營收可望超過20億美元；而明年可服務市場規模估達800億美元，將公司市占率目標提高至15%至20%。由於明年聯發科獲利爆發，研判近期修正過的股價可密切留意。
聯發科2027年EPS挑戰150元，呈現倍增
聯發科第二季營收1521.83億，季增2.0%，年成長1.2%，主要歸功於智慧裝置平台市占率的提升，抵銷了手機需求減少的影響。第二季毛利率為46.2%，淨利246.05億，EPS 15.28元，略高於第一季的15.17元。展望第三季，聯發科預估營收將落在1522億至1598億元間，季增持平至5%，年增7%至12%，毛利率預測為46%，筆者預估2026年EPS約68元。
由於首顆ASIC預計2027年大量出貨，故2027年ASIC營收挑戰140億美元，約占營收38%，2028年產值更高的第2顆ASIC開始出貨，預估ASIC營收將年增一倍以上，占營收比重進一步擴大至55%，AI相關營收正式超越消費性應用，2027年EPS有機會上看150元，EPS呈現倍增，目前本益比26倍也不算太高。
聯發科股價跌近4成，醞釀頭肩底
由於聯發科2027年ASIC正式放量後營收比重上升，2028年營收占比將過半，且AI業務直接與Broadcom競爭，為台廠中唯一實際跨入AI ASIC主晶片功能設計的IC設計公司，因此，近期紛紛獲得法人青睞調高評等。股價自4970元跌至2990元，跌幅39.8%，已呈現超跌現象。
外資開始由賣轉買，加上MACD柱狀圖翻紅，且日KD交叉向上並站上月線，研判只要月線不再失守，波段攻勢可望展開，短線有機會打右肩，一旦頭肩底完成，多頭力道不容小覷，建議可以逢低分批布局。
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