2026/08/06 15:47  
韓股暴跌會引發金融風暴嗎？惠譽表示，短期內系統性信用風險整體有限。股市示意圖。（路透資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕韓國股市近期遭遇劇烈波動，市場對於是否會引發系統性金融風暴的擔憂持續升溫。國際信用評等機構惠譽發布報告指出，由於韓國經濟基本面強勁，且金融監管措施發揮緩衝作用，短期內系統性信用風險整體有限。然而，這場股災並非毫無殺傷力，其真正的衝擊並未落在一般消費，而是透過隱密的傳導管道精準打擊房地產市場，同時對證券公司造成短期營運壓力。
外媒報導，惠譽5日在報告指出，根據韓國央行研究，股票收益轉化為消費的比例僅約1.3%，財富效應十分有限；然而，非房產持有者在股市獲得的獲利中，高達70%最終流向購屋市場。這意味著一旦股價持續低迷，對房屋需求與市場信心的抑制作用，將遠大於對消費的直接打擊。

在金融機構方面，證券業首當其衝，其交易對手方曝險、槓桿產品與做市業務面臨短期損失風險，若市場持續低迷，經紀與融資融券利息收入將受拖累；所幸多數券商2026年上半年淨利潤年增約翻倍，過去兩年累積的留存收益可作為吸收損失的緩衝。
相比之下，銀行業直接衝擊較小，僅受限於業務量與獲利層面，家庭貸款成長依然溫和；保險公司則因直接股票部位低於投資資產0.5%，加上截至2026年3月末償付能力充足率高達216.1%，幾乎完全絕緣。
整體宏觀經濟依然為金融體系提供實質支撐。受半導體出口與投資強勁拉動，韓國2026年上半年GDP表現亮眼，全年成長率有望超越惠譽先前預測的2.6%。韓國央行也已於2026年7月16日將基準利率上調25個基點至2.75%，以應對優於預期的經濟成長與通膨壓力。
不過，惠譽特別提醒，儘管2026年第1季韓國家庭負債佔GDP比例降至79.3%，但這主要是名目GDP跳升所致，實際槓桿率並未下降，持續上漲的房價與家庭債務依然是韓國金融穩定不可忽視的隱患。