經濟日報｜2026.08.04 00:01
當AI伺服器在機房裡高速運算，真正撐起龐大資料流的，不只是晶片，還有一條條高密度光纜。從傳統電線電纜起家的華榮（1608），如今正沿著「電力傳輸」一路走向「資料傳輸」，一端握住台電強韌電網長單，另一端切入AI光通訊需求，也讓這家老牌線纜廠，開始有了不同於以往的成長輪廓。
華榮上半年稅後純益29.8億元，年增593.8%，每股純益7.04元，雙雙創下歷史新高。若依第1季財報推算，第2季單季稅後純益約28.2億元，年增931%，每股純益約6.67元，同樣改寫單季紀錄。
這份亮眼財報雖有業外收益大力助攻，但真正值得注意的，是華榮本業已不再只是傳統電線生意。
一手電力電纜、一手光纜 圍繞著同一件事
AI資料中心持續擴建，伺服器之間、機房之間的資料傳輸量快速攀升，帶動光纖通信與高芯數光纜需求。華榮指出，目前光纖預制棒的關鍵原料鍺受到供應管制，加上擴產周期長，市場供給已趨緊張，光纜訂單因而持續增加。
因應這波需求，華榮正積極擴充新型高芯數蛛網光纜（WTR）產能，並更新充膠束管押出設備。WTR光纜的特色，是能在有限管徑內容納更多光纖芯數，適合高密度資料中心及高速通訊網路使用。對華榮而言，這代表公司正從傳統通信光纜，往AI算力基礎建設所需的高規格產品升級。
如果說光纜是華榮的新故事，電力電纜則是支撐營運的老本行。
受惠台電強韌電網計畫，華榮中壓、超高壓電纜及相關工程訂單維持滿檔，部分訂單能見度已延伸至2033年。目前中壓電纜累計合約約10.32億元；超高壓電力電纜累計待製造合約更達77.01億元，全年生產排程已大致確定。
華榮也同步強化超高壓器材供應鏈。由於345kV高壓器材原供應商日本NGK將停產，公司已展開替代產品相容性試驗與認證；面對超高壓XLPE絕緣料及外導料供應吃緊，也積極試作新材料，降低原料斷鏈風險。
因此，華榮本業的核心邏輯正在逐漸成形：一邊供應台灣電網升級所需的中高壓電纜，一邊布局AI資料中心需要的高芯數光纜。兩者看似不同，實際上都圍繞著同一件事，就是基礎設施升級。
業外投資扮演獲利放大器
至於第2季獲利暴增，業外投資則扮演放大器。
華榮持有金居約5800餘張，持股比重逾2.32%，另持有合晶約5900餘張，持股比重約1.04%，同時也是第一銅大股東。由於金居與合晶採公允價值變動認列，第2季股價走強，帶來大筆金融資產評價利益。
其中，金居與第一銅同樣受惠AI伺服器、高速交換器及銅箔基板需求升溫。隨全球高階銅箔基板供應緊俏，上游銅箔與銅加工材料的市場價值同步提升，使華榮不只在本業切入AI光通訊，也透過轉投資間接分享AI材料成長紅利。
換句話說，華榮這次財報創高，並不是單一因素造就，而是三股力量同時匯流：台電電網長單撐住基本盤，AI光纜打開本業新成長空間，科技股轉投資則在第2季大幅挹注業外收益。
從工廠裡捲繞的電纜，到AI機房中密集交錯的光纖，華榮仍在做「線」，只是這條線已從輸送電力，延伸到承載算力。老傳產沒有換掉自己的根，而是沿著原本最熟悉的製造能力，走進新的科技場景，這也正是華榮這份亮麗財報背後，最值得關注的轉型故事。