2026/08/03 10:48  
AI記憶體7月股價慘跌；《巴隆》：抄底機會浮現。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕過去一年一路狂飆的記憶體概念股，7月突然遭遇重挫，市場開始擔憂，先前由AI需求與供應吃緊推升的漲勢是否過熱，加上投機資金退潮，記憶體股短線賣壓迅速擴大。對此，《巴隆周刊》指出，這波修正也讓原本過熱的估值明顯下降，對能夠承受劇烈波動的投資人而言，反而可能出現較具吸引力的進場點。
報導指出，美系記憶體股跌勢尤其猛烈。SanDisk7月股價大跌47%，創下2025年2月自威騰電子分拆掛牌以來最差單月表現；美光科技同期下跌29%，寫下2015年以來最大月跌幅。南韓SK海力士與三星電子也分別下挫35%及21%，追蹤DRAM產業的Roundhill DRAM ETF更重跌32%，跌至5月中旬以來低點。
分析認為，美韓市場此波修正背後，都有部分投機炒作退潮的影子。然而，隨著股價快速回落，記憶體類股估值也重新洗牌，對準備進場的新資金而言，吸引力反而有所提升。
過去一年，在供應吃緊及AI需求爆發推動下，記憶體股價屢創新高，部分個股漲幅甚至達到數倍。美光6月公布的財報顯示，單季獲利較前季翻倍，營業利益率高達81%。但記憶體股在南韓股市占有重要地位，也吸引大量散戶借貸押注AI題材，進一步放大市場波動。
Empower Investments首席投資分析師諾頓（Marta Norton）形容，近期記憶體股的市場氣氛「有點像加密貨幣」，高波動特性吸引了希望快速獲利的投機資金。避險基金Situational Awareness在蒙受重大損失後，也將大部分部位出售給Citadel，而SanDisk正是該基金原先最大的持股。
《巴隆》提醒，投資記憶體股仍須做好承受震盪的準備。過去3個月，Roundhill DRAM ETF的貝塔係數高達5.2，代表波動幅度約為大盤的5倍。不過，經過7月下跌後，該ETF目前股價僅相當於未來12個月預估獲利的4.8倍，遠低於6月底一度超過10倍的水準。
文章指出，目前產業基本面仍未明顯轉弱。SK海力士第二季財報雖低於分析師預期，營業利益仍較去年同期大增257%。儘管新產能陸續開出，未來可能壓縮利潤空間，但現階段記憶體供應商仍掌握議價能力，並持續與客戶簽訂長期供貨協議。
諾頓表示，目前沒有跡象顯示AI需求會「一夜之間消失」。市場接下來將關注SanDisk於8月5日公布的第四財季財報，華爾街預估，其營收與平均售價將較去年同期成長超過4倍，成為檢驗記憶體需求力道的下一項重要指標。