2026/07/31 11:12  
世界黃金協會指出，各國央行在2026年初大幅削減了黃金購買量。（法新資料照）

〔財經頻道／綜合報導〕全球央行今年第一季買進的黃金，遠低於市場原先估計，顯示過去幾年支撐金價的重要動能可能正在降溫。世界黃金協會最新報告大幅修正數據，將第一季央行購金量由原估的244噸下調至僅57噸，降幅達76%，更創下逾15年來最低的第一季水準。
過去4年，央行持續增持黃金，一直是全球黃金需求的主要推力之一，也助長金價一路刷新紀錄，直至今年初觸頂。不過，隨著部分央行購金行動愈來愈不透明，尤其是中國等大型買家僅揭露部分交易，市場要準確掌握官方部門的實際需求也變得更加困難。
若央行購金持續放緩，可能進一步壓抑已從1月高點回落近30%的金價。央行常被視為黃金市場的非正式價格底部，根據世界黃金協會統計，央行第二季需求約占整體黃金需求近三分之一；但如果官方機構買盤持續萎縮，這道支撐也可能逐漸失效。
據悉，部分央行會自願向國際貨幣基金組織申報黃金持有量，但並無強制規定，因此估算官方交易一直極具難度。世界黃金協會市場策略師里德（John Reade）坦言，這類估算錯誤偶爾難以避免，該協會主要採用顧問公司mextals Focus的資料，綜合官方揭露與市場消息，推算每季官方購金規模。
里德指出，自2022年美國制裁俄羅斯後，許多開發中國家開始分散美元資產，同時也減少披露黃金交易，使公開資訊品質下降。世界黃金協會因此採用新的方式追蹤黃金流向，但央行一旦知道市場正在觀察哪些數據，也可能改變交易模式，形成一場「貓捉老鼠」的追蹤戰。
世界黃金協會估計，今年上半年全球央行、主權財富基金等官方機構共買進345噸黃金，為2022年以來最低的半年水準。第一季數據遭大幅下修，主要因部分原先被認定流向官方買家的黃金，後來被重新歸類至「場外交易及其他」項目。
同一期間，土耳其、俄羅斯及亞塞拜然部分官方機構甚至成為黃金淨賣方。中東戰爭爆發後，當地若干主權基金也開始出售黃金，部分原因是衝突拖累石油與天然氣收入，需要透過售金補足資金缺口。
儘管央行買盤降溫，今年上半年全球黃金總需求仍約為2522噸，較去年同期增加約2%。不過，黃金ETF近期也出現資金流出，第二季黃金持有量減少45噸，價值約40億美元，進一步為金市帶來壓力。