陳冲看台灣二個經濟櫥窗爆「假象」 示警「巴菲特指數」全球第一「台股走偏鋒」

葉憶如｜Yahoo財經特派記者
2026年7月30日週四 下午1:40

加入為 Google 偏好來源
（另開新視窗）69


前行政院院長、現任新世代金融基金會董事長陳冲今（30）日受訪談台股「四貸同堂」炒股等現象，他提到賴清德政府靠二大櫥窗，一是股市（經濟櫥窗），二是亞洲資產管理中心二大政績，這二大都呈現過度榮景的「假象」。而台股從4萬8跌到破4萬點，陳冲示警，從「巴菲特指數」看台股，是扣除香港股市外全球第一，他問「台股拿全球第一不會過熱」嗎？且政府推出「台積電條款」是帶頭做多，他說「台灣股市已經走偏鋒了」。
延伸閱讀：學者：沒有K型經濟才需擔憂 籲政府取消當沖降稅、持續打擊炒房
廣告
前行政院長、現任新世代金融基金會董事長陳冲。圖/記者葉憶如攝
提到台股近期「四貸同堂」炒股叢生，陳冲語重心長說「台股已經走偏鋒了」。他提到2002年當時任證交所董事長時，曾在一場國際年會上討論到「巴菲特指數」覺得很有道理，當一個國家股市市值已超過國民生產總值GDP的比值，來看市場有無過熱。陳冲提醒，台股是除了港股之外，全球股市中「巴菲特指數」最高的市場，有那個條件嗎？
延伸閱讀


台股「巴菲特指標」全球第一！陳冲示警：台股已走偏鋒恐爆踩踏
三立新聞網 setn.com






鋒味美食地圖大公開！去香港必吃這家店Yahoo特別企劃




巴菲特指標飆到400％ 陳冲示警台股已走偏鋒
中時新聞網


台股下周一接炸彈？美股4大指數開高走低　台指期夜盤「自由落體」狂洩逾千點
風傳媒

所謂「巴菲特指標」，是指美國股市總市值與國民生產總值（GNP）的比值。巴菲特曾在 2001 年公開稱讚此指標，可能是衡量任何特定時刻估值水平的最佳單一標準。無論是 2000 年網路泡沫、2008 年金融危機，還是 2021 年新冠疫情期間的市場震盪，該指標的急劇噴發往往是市場大幅修正的前兆。
台股7月上旬市值已逼近台灣整體國民生產毛額的5倍，被視為「終極警示燈」的「巴菲特指標」已接近500%。富邦投顧曾指出，這指標過去在160~180%都是過熱了，500%遠高於巴菲特所定義的 200%「玩火區」。
港股拿巴菲特指數全球第一是納陸股 台股拿第一為何？
陳冲進一步說明，港股能拿巴菲特指數全球第一，是有特別條件的，因為港股有許多來自海外的公司掛牌，例如來自不少中國大陸的公司，因此GDP應與中國大陸併算，若加上去，港股的巴菲特指數一不高，但需思考台股的巴菲特指數有條件能站上全球第一高嗎？全台灣上市櫃公司市值能擔得起台灣GDP五倍？他說當然20多年前的經濟理論是否現在還準嗎？有很多可討論處，但還是值得參考。
此外，他也提醒投資人思考，金管會三個月前開放「台積電條款」，放寬單一基金投資台積電的比重，從15%放大到30%，這是「政府帶頭做多」，主導基金經理人大量買進。以台積電占台股權重之大，過度集中在單一個股，台積電漲好像整個台股很好，這是一個假象。
此外，對於韓國2倍記憶體ETF造成這波亞洲股災，陳冲也提到自己證交所董事長任內通過指數型基金ETF，當初推動時也相當困難，如今動輒一檔就募上千億元，他對ETF當然樂見其成，不過看到現在主動、被動ETF發展如此快速，台股一跌時股民瘋狂撿便宜，他也示警，ETF這種商品一旦遇到「熊市」台股轉折大跌時，很容易就會遇到「人踩人」的踩踏現象。尤其是主動型ETF也不能過度，否則就與共同基金無異，每日公布成分股也會造成「跟單」效應等，亦是有一些問題。
高雄亞資中心有用？ 他建議第一步加入國際評比
而高雄作為亞洲資產中心專區到底有沒有用？他認為，金管會應該思考不妨先洽GFCI主辦單位，將高雄列入200大金融中心評比。「雖有困難，但有機會」，陳冲說，至少有接觸就是先走出第一步。此外，亞資中心目標是原在海外資金（姑不論如何流出），以不查稅不究往的態度，在優惠租稅下促其回流，到底誰會受惠？他說應該拭目以待。
他之前也提到稅負優惠是亞資中心不可或缺的因素，要訂專法，取得法律基礎，賦予租稅優惠，但在整體社會對貧富差距已有強烈疑慮的氛圍下，能否順利立法？並不樂觀。