• 2026.07.28 
 工商時報  

高盛首席交易員John Flood表示，目前市場關注的已不只是AI需求是否持續成長，而是信用市場是否開始對AI產業的融資模式提出警訊。圖／Magnific

美股晶片股遭遇逆風，亞股市場賣壓持續蔓延，台股今（28）日開盤跳空殺低，賣壓持續爆發，市場恐慌情緒升溫，收盤大跌2030點，跌幅4.65％，記憶體族群首當其衝，DRAM雙雄華邦電（2344）、南亞科（2408）以及旺宏（2337）同步摜殺跌停。
引爆這波殺盤背後的關鍵原因，主要來自產業面的三大震撼彈，首先是輝達正與OpenAI洽談一項總規模高達6000億美元的財務規劃，其中包括2500億美元的財務擔保，以及另外3500億美元融資，供OpenAI向輝達採購AI晶片。由於這代表輝達不僅是晶片供應商，更直接扮演融資者角色，引爆華爾街對AI產業「循環融資」風險的高度憂慮。
輝達循環融資震撼華爾街
消息曝光後，市場立即出現劇烈反應，周一輝達股價重挫近5％，單日市值蒸發約2500億美元，幾乎與其傳出的財務擔保規模相當。亞洲股市周二開盤全面走低，其中又以韓股最慘，暴跌逾8％，又觸發熔斷，而日經亦開低跌逾2800點，台股也重挫逾1800點，AI供應鏈、半導體及晶片類股同步遭遇賣壓，市場避險氣氛明顯升溫。
高盛首席交易員John Flood表示，目前市場關注的已不只是AI需求是否持續成長，而是信用市場是否開始對AI產業的融資模式提出警訊，過去AI資本支出一直是支撐美股的重要投資主軸，但未來信用市場的變化，可能成為觀察AI行情的重要指標。
長鑫存儲登頂A股股王 記憶體前景隱憂
其次，全球第四大DRAM製造商、大陸國產記憶體巨擘長鑫存儲27日掛牌首日股價表現亮眼，盤中一度飆漲535％，終場狂飆465.72％報人民幣（下同）49元，市值一舉衝上3.28兆元，登頂A股股王。
值得注意的是，儘管先前傳統型記憶體曾出現產能排擠效應，然而，市場估值已在高位，外界對於記憶體產業能否擺脫周期波動宿命仍存在不確定性，加上AI產業的巨額投資最終能否兌現實質回報也是一大疑慮，市場資金因此轉趨觀望。
不過，從全球競爭格局來看，美光、SK海力士、三星等領先者優勢短期仍難以被長鑫存儲撼動。隨著AI伺服器需求爆發，HBM需求持續緊俏，美光、SK海力士幾乎成為輝達等AI晶片商HBM的主要供應者。
Bernstein分析師Mark Li指出，預計2027～2028年，全球記憶體晶片市場仍可望突破1.3兆美元，DRAM、HBM的需求也將持續成長。
大陸傳生產浸潤式深紫外光（DUV）曝光機
第三，中國大陸傳出已開始生產自主研發的浸潤式深紫外光（DUV）曝光機，預計今年生產5台，2027年產量提升為20台，目標逐步取代艾司摩爾（ASML），受此消息影響，艾司摩爾27日股價大跌超過5％。
不過，法國巴黎銀行分析師Jakob Bluestone將之評估為小幅利空，原因在於，艾司摩爾目前產能根本不足以滿足全球需求，大陸的DUV產能主要是為了填補國內成長缺口。多位華爾街專家認為市場「過度反應」，因為大陸能否構成實質威脅，仍需要觀察產能效率以及良率。