2026/07/23 09:51  
特斯拉Q2電動車業務獲利表現不如預期。（路透資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕隨著全球首富馬斯克將業務重心轉向機器人和AI，他希望投資人不要再把特斯拉視為一家單純的汽車製造商。為了資助這些其他投資，馬斯克仍高度依賴特斯拉的電動車業務，然而，特斯拉週三（22日）公佈的Q2財報顯示，該公司電動車業務正面臨愈來愈大的壓力。
《路透》報導，特斯拉4月到6月期間的利潤表現未達到分析師預期，並且由於這家電動車製造商正加速在AI和機器人技術基礎設施方面的支出，2年多來首次出現負自由現金流。財報公佈後，特斯拉在盤後交易跌逾4％。
儘管特斯拉本季的交車量創下歷史新高，共交付了48萬126輛車，高於華爾街預期，這主要受惠於伊朗戰爭推高燃油價格，同時推動了電動車需求飆升，尤其是在歐洲，特斯拉也部署了更多儲能產品。但特斯拉的獲利仍不如預期，且現金消耗快速。
特斯拉Q2營收為282.4億美元（約新台幣9138.46億元），遠高於分析師平均預期的257.1億美元（約新台幣8319.75億元）。但經調整後，每股盈餘33美分，不如分析師預期的每股55美元。另外，電動車業務的毛利率為16.3％，低於分析師預期的18.04％。
銷售反彈是一個好消息，但核心的電動車業務也出現了壓力。特斯拉平均售價下滑，導致獲利能力受損，主要原因是最大的幾個市場面臨更激烈的競爭。本季每輛特斯拉的平均價格從4萬5345美元（約新台幣146.7萬元）降至4萬2730美元（約新台幣138.2萬元）。
政策轉變後，向不符合排放標準的傳統汽車製造商出手監管額度的收入也在減少，比一年前減少了約3分之2，降至1.46億美元（約新台幣47.24億元）。
特斯拉電動車業務獲利能力下滑，將使馬斯克今年超過250億美元（約新台8090億元的支出計畫更難實現，這一數字幾乎是去年的3倍，用於投資AI驅動的自動駕駛技術、無人計程車和人形機器人。
馬斯克在財報發佈表示，今年的資本支出龐大，但相信公司所有的投資都將帶來「驚人的回報」。
特斯拉Q2資本支出達58億美元（約新台幣1876.88億元），是去年同期和今年Q1的2倍多，這也導致自由現金流變成負11億美元（約新台幣355.96億元），分析師先前已預測特斯拉現金流將減少33億美元（約新台幣1067.88億元）。
特斯拉今年股價已下跌超過15％，儘管如此，特斯拉的市值仍高達1.17兆美元（約新台幣37.86兆元），遙遙領先其他汽車製造商，反映了投資人的預期，即自動駕駛軟體、儲能、無人計程車和人形機器人最終可能比汽車銷售帶來更高的利潤成長。
特斯拉的市值在很大程度上取決於潛在的高利潤收入來源，但鉅額的支出現在正加劇投資人的審視。分析師表示，在獲利低於預期之後，變現仍是核心問題，問題在於這些投資需要多久才能開始支撐市值。