韓股創高後猛跌24.8％有3大原因 亞洲科技股同步遭殃
由於中東衝突又起，加上美國聯準會（Fed）的升息預期升溫，投資人越來越擔憂人工智慧（AI）帶動的半導體產業這波榮景已經觸頂，亞洲科技股13日再度出現沉重賣壓，南韓股市在SK海力士和三星電子帶頭下殺下，收盤重挫9%，時隔2個月再度跌破7000點大關。日本股市收盤也大跌1.8%，中國以科技股為主的創業板指數則下跌3.1%。

　南韓綜合指數（KOSPI）7月13日收盤重挫9%至6806.93點，午盤一度觸發熔斷機制，暫停交易20分鐘，為今年以來第7次；其中，SK海力士暴跌15.4%，跌幅創紀錄最大，三星電子猛跌10.7%，2家公司股價均較今年6月15日創下的歷史高點回檔至少30%，SK海力士市值已跌破1兆美元關卡。KOSPI自6月15日創下9052.42點歷史最高收盤價後，迄今已回檔24.8%，步入空頭市場。

　由於先前傳出mexta將出售過剩算力，凸顯AI 算力存在顯著的供需錯配與利用率不足問題，加上Fed升息預期升溫，恐使AI發展所需的低成本融資環境不再，引發市場擔憂AI半導體產業景氣可能已經觸頂。但南韓央行強調，AI引發的半導體熱潮，對經濟帶來遠超過過往的強勁成長，預期這波榮景至少可延續至明年，堅定看好該產業的前景。

　然而，鑒於南韓股市近期波動劇烈，南韓監管機構已將矛頭指向個股槓桿式ETF，由南韓財政部、金融委員會（FSC）、央行及金融監督院（FSS）組成的高層協調機制正式介入，並要求各資產管理公司提交抑制波動的方案。

　分析師指出，造成南韓股市波動劇烈的另一原因在於，散戶投資人占比極高。在這波 AI 行情上漲過程中，外資持續賣超韓股，散戶反而成支撐股市的主力，這種散戶占比極高的結構，容易使股市一旦有風吹草動，會造成恐慌性拋售。加上個股槓桿式ETF具有每日再平衡機制，當股價上漲時需持續加碼，反之下跌時則必須賣出，因此一旦行情反轉，賣壓將被進一步放大。

　《朝鮮日報》報導，去年KOSPI上漲或下跌幅度超過3%的交易日只有9天，但在今年5月27日追蹤三星電子和SK海力士的14檔個股槓桿式ETF和2檔反向ETF同時上市後，30個交易日內有16天的震盪幅度超過3%，導致投資這類金融商品的投資人損失慘重，也拖累亞洲科技股。