2026/07/06 17:16  
中國經濟發展的失衡如今在其規模16兆美元的股市得到充分體現，科技公司股價一路狂飆，但消費公司股價卻重挫。圖為中國AI晶片大廠寒武紀。（彭博資料照）
〔編譯盧永山／綜合報導〕香港《南華早報》報導，中國經濟發展的失衡如今在其規模16兆美元的股市得到充分體現，科技公司股價一路狂飆，消費公司股價卻重挫。
今年以來，隨著人工智慧（AI）熱潮席捲全球，寒武紀、摩爾線程等中國AI晶片製造商引領科創板指數（STAR）上漲約50%。相較之下，作為中國內需風向指標的貴州茅台和其他主要白酒生產商的股價卻至少下跌11%，滬深300指數消費板塊下跌約20%。
這個差異顯示，自今年年初以來，中國經濟發展不均衡，高科技發展迅速，消費支出卻停滯不前，原因是北京當局缺乏有效的刺激措施。
最新官方經濟數據顯示，中國經濟分化加劇，5月的數據進一步證實，股市交易員追逐科技股，拋售消費股的策略是正確的。中國5月零售銷售年減0.6%，為2022年12月中國解除COVID-19防疫封控措施以來的首次萎縮。
法國巴黎銀行證券表示。除了就業市場不穩定之外，中國政府對家電的「以舊換新」政策的效果逐漸減弱，以監管機構對電商平台年中促銷活動的限制，都大大影響了消費支出。
中國傳統產業的困境仍在持續。今年1至5月固定資產投資下降4.1%，其中房地產投資暴跌16%。但在國內技術創新和全球AI投資的推動下，新興產業的製造出現加速成長的跡象。根據中國國家統計局的數據，5月半導體產量年增23%，工業機器人產量年增28%。
儘管AI科技股因相關數據良好而上漲，消費股的獲利預期卻下降。巴黎銀行證券的數據顯示，自2月底以來，消費股未來12個月的獲利預期已下調了6%，降幅甚至超過COVID-19疫情初期。
香港惠理基金（Value Partners）投資總監鍾慧欣表示，只要北京不透過國家干預來刺激消費，股市分化就會持續下去。