2026/07/05 18:24  
南韓央行（BOK）5日罕見對追蹤三星電子與SK海力士的「單一個股槓桿ETF」發出強烈警告。（美聯社）
〔財經頻道／綜合報導〕南韓央行（BOK）週日（5日）罕見對追蹤三星電子與SK海力士的「單一個股槓桿ETF」發出強烈警告，指出這類高風險產品正加劇半導體權值股的過度集中風險。隨著這類產品交易量暴增、放大市場波動，金融監管機構已正加速研擬提高投資門檻，防範散戶在市場反轉時蒙受毀滅性損失。
綜合韓媒報導，南韓AI半導體熱潮持續發酵，但官方對市場風險的憂慮也快速升高。南韓央行5日罕見公開示警，追蹤三星電子與SK海力士的單一股票2倍槓桿ETF，可能進一步放大市場波動，甚至加劇散戶損失，加入金融監管機構對此類高風險商品的警告行列。
南韓央行在回覆國會議員質詢時指出，目前南韓股市資金已高度集中於三星電子與SK海力士兩大半導體龍頭，兩家公司合計占南韓股市市值及成交金額超過一半。隨著半導體景氣改善、企業獲利回升，市場資金持續流向相關個股，若再透過單一股票槓桿ETF放大投資部位，將使市場更容易出現「一面倒交易」。
常規槓桿ETF多追蹤大盤指數，但個股槓桿ETF將波動綁定在單一股票上，投資人將承擔標的資產雙倍的每日漲跌幅。南韓央行警告，一旦晶片股遭遇劇烈回檔，由於槓桿ETF為了維持固定槓桿倍數，必須採取「追高殺低」（上漲時追買、下跌時追賣）的調倉機制，這不僅會放大散戶的巨額虧損，更會反噬現貨市場，引發連鎖拋售與劇烈波動。
南韓金融主管機關今年5月27日才正式核准南韓首批單一股票2倍槓桿ETF上市，共推出16檔產品，標的就是三星電子與SK海力士。與一般追蹤KOSPI 200或S&P 500等指數的槓桿ETF不同，這類商品直接追蹤單一股票每日報酬，漲跌幅皆放大至2倍，因此風險也明顯提高。
受到AI帶動高頻寬記憶體（HBM）與先進晶片需求大增影響，三星與SK海力士近月股價表現強勢，也帶動相關ETF交易急速升溫。統計顯示，14檔單一股票槓桿ETF今年6月成交金額高達212兆韓元，占整體ETF成交比重26.6%，成長速度遠超市場預期。
分析指出，這類ETF為維持2倍槓桿效果，股價上漲時必須持續買進股票，下跌時則需賣出持股重新調整部位，容易形成「追漲殺跌」機制，進一步放大市場波動。
值得注意的是，南韓央行態度已有明顯轉變。6月24日公布金融穩定報告時，央行仍認為推出單一股票槓桿ETF有助降低資金流向海外市場，並吸引外資投資韓股；如今卻公開示警，顯示官方對市場過熱的疑慮正在快速升高。
除了韓國銀行之外，韓國金融監督院院長李燦鎮日前也坦言，當初核准產品上市「過於倉促」，甚至表示事後回頭看，「對批准這項產品感到後悔」，顯示監管機關內部已有重新檢討制度的聲音。目前金融當局正研究提高投資門檻及加強投資人資格限制，希望降低高槓桿商品可能帶來的系統性風險。