《台北股市》節前拉回有利紅盤，高現金殖利率Q2發酵
2011-01-26 08:07 時報資訊 【時報-台北電】
盤勢分析：經濟部24日同時公佈國內工業生產指數及零售銷售額，其中，2010年12月工業生產指數為135.7，歷年單月新高紀錄，年成長18.2％；全年工業生產指數為122.9，年增率達26.4％，亦創歷史新高。另一方面，2010年12月國內零售額為3,131億元，年增率3％，刷新單月新高紀錄，累計2010年全年國內零售額逼近3.5兆元，年增率6.56％，創六年來最佳紀錄。
上述總經數據顯示，台灣歷經全球金融風暴後，憑藉兩岸經貿發展、美國逐步復甦，推動外貿、生產重回高峰外，漸漸擴及民間消費，整體景氣成長力道更為均衡，提供台股中期上漲動力。
美國即將於本周召開公開市場操作委員會會議，雖然市場普遍預期聯準會在失業率依舊偏高情況下，仍將按照計畫執行量化寬鬆政策。不過，由於全球反聖嬰年氣候影響，加上游資流竄推波助瀾，原物料、農產品價格攀升，讓新興市場陷入通膨壓力之中，市場預期大陸原月份消費者物價指數將攀升至5.5％，未來將被迫持續調高利率降溫。
目前預期美國聯準會將於今年12月升息的機率已逐漸超過50％，預期國際股市擺脫歐債疑慮之後，再度面臨經濟失衡的干擾。2010年表現較佳之亞洲新興國家股市因通膨升息陰影而由強轉弱，歐美股市則逐漸擺脫二次衰退、債信風暴疑慮之後，表現相對強勢，預期市場焦點將緩步轉向歐美景氣復甦之需求題材。
隨著農曆年封關日腳步逐漸逼近，台股投資市場觀望氣氛也愈趨濃厚，近期成交均量呈現萎縮狀況，整體融資餘額則停滯在3,250億元水準。觀察最近10年農曆封關前5個交易日台股加權指數統計資料，上漲與下跌機率各半，不過，農曆年休假之後台股開紅盤時，10次中有8次與封關前5個交易日漲跌相反。
換言之，若市場投資人在封關前急於減碼獲利了結出場，則年節後賣壓相對較輕，反之，市場投資人堅毅地抱股過年時，屆時反倒缺乏抬轎者。由此而言，封關前若適度的整理，對台股年後開紅盤行情具有正面的助益。
資產配置：今年元月迄今，台股次產業之中，以塑膠、化學、玻陶、橡膠、金融及電子族群之半導體、通路等表現相對較佳。近期在大陸決定歐美CPL課徵反傾銷稅稅率及鄭州棉花期貨創新高的激勵下，尼龍絲、粒廠商亦成短期資金追逐之標的。不過，石油輸出國家組織成員沙烏地阿拉伯計畫增產原油，使得近期國際油價與弱勢美元脫鉤，短期操作因應即可，農曆年後觀察大陸對原物料庫存回補力道而定。至於金融及半導體晶圓代工、封測族群為外資主要標的，農曆年後則應觀察新台幣匯率方向，須提防外資資金轉向。
另外，美國企業連續四季獲利優於預期，手中擁有大量資金，未來可用於購買庫藏股、提高現金股利發放及併購等，同樣台股企業亦不乏高現金殖利率者，投資上攻守皆宜。綜合觀之，傳產原物料、金融、半導體各擁短期題材，可考慮均衡佈局，而高現金殖利率者預期將於第二季發酵。(新聞來源：第一金投信投研處資深協理王裕豐)