2026/06/30 05:30  
亞系外資調高聯發科目標價到1萬元。（歐新社資料照）

2028年ASIC營收大幅上修

由180億美元調至400億美元

〔記者卓怡君／台北報導〕IC設計龍頭聯發科（2454）跨足AI ASIC（特殊應用晶片），AI ASIC業務發展成為左右聯發科股價的最大關鍵，近來外資陸續上修聯發科目標價，上週歐系外資調高目標價至6500元，亞系外資更猛，出具最新報告訂出1萬元的驚天目標價，調升幅度高達71%，創下外資圈最高目標價，調高的理由主要是聯發科ASIC業務的營收表現明顯優於先前預期，將2028年ASIC營收預估由原先的180億美元，大幅上修至400億美元，並看好聯發科有望接到新的大型CSP（雲端服務供應商）客戶。
因記憶體等零組件價格大漲，壓抑終端消費力道，聯發科今年在智慧型手機市場將面臨逆風，AI ASIC市場躍為最關鍵的成長新動能，尤其Google下一代2奈米TPU訂單更是外資圈鎖定焦點。
亞系外資指出，2028年問世的TPU專案將採用更先進的製程節點，將帶動平均售價（ASP）成長超過兩倍，預估聯發科2025~2028年EPS年複合成長率（CAGR）將高達63%，以2028年預估本益比35倍計算，給予10000元的目標價。
可望取得大型CSP全新CPU專案
亞系外資指出，聯發科正積極從Broadcom（博通）手中搶奪市占率，雖然之前預估Google下一代TPU專案對毛利率略具稀釋效果，但由於營運規模擴大、費用攤提可望改善，營業利益率將明顯提升，未來AI ASIC業務仍存在更多上行空間，包括有望取得另一家美國大型CSP的全新CPU專案。
至於智慧型手機市場因記憶體大漲而面臨逆風，亞系外資認為，聯發科旗艦手機晶片打入三星Galaxy S系列的機率相當高，若成功導入，可望在2027~2028年部分抵銷5G市場疲弱所帶來的負面影響。