LTN經濟通》荷姆茲風暴 引發油國分崩離析？
阿拉伯聯合大公國於4月28日宣布，自5月1日退出石油輸出國組織（OPEC）與夥伴國OPEC+聯盟，結束長達近60年的成員資格。阿聯通訊社WAM刊登一份聲明表示「這項決定反映了阿聯的長期戰略與經濟願景，以及不斷演變的能源結構，包括加速投資國內能源生產，並強化其在全球能源市場中作為負責任、可靠且具前瞻性角色的承諾。」

聲明補充指出，此舉「是在全面審查阿聯的生產政策及其當前與未來產能後所作出的決定，基於我們的國家利益，以及我們致力於有效滿足市場迫切需求的承諾」。聲明還表示「阿聯將繼續負責任地行事，以漸進且審慎的方式向市場增加供應，並與需求及市場狀況保持一致」。

此舉將使阿聯在海灣地區出口恢復後，能夠自由提高產量，因為其將不再受OPEC配額限制。在宣布此消息後，阿聯能源部長Suhail Mohamed al-Mazrouei受訪時表示「這是一項政策決定，是在仔細審視當前及未來與生產水準相關的政策後所作出的決定。」他還說，全球市場將需要更多能源，暗示阿聯將有能力滿足這項需求。

外媒指，阿聯退出OPEC預計將受到美國總統川普（Donald Trump）的歡迎。川普曾在2018年聯合國大會演說中指控該組織透過抬高油價「剝削世界其他國家」。分析人士表示，阿聯的決定對消費者及整體經濟也是正面的。

阿布達比商業銀行（ADCB）首席經濟學家馬利克（Monica Malik）表示「當地緣政治局勢恢復正常後，這為阿聯提高全球市場占有率打開了大門。」Rystad能源分析師萊昂（Jorge Leon）指出，阿聯的重要性在於它是少數擁有閒置產能、能夠向市場額外增加石油供應的OPEC成員國之一，他表示「在組織之外，阿聯將同時擁有提高產量的動機與能力。」

阿聯與OPEC之間的矛盾並非一夕形成。

阿聯日產原油可衝至600萬桶 全球居第四

OPEC成立於1960年9月，由伊朗、伊拉克、沙烏地阿拉伯、科威特及委內瑞拉5個主要產油國共同發起成立。該組織主要透過協調成員國石油政策及制定產量配額，來平衡全球原油供需、維持油價穩定，並兼顧產油國收益與消費國能源供應安全。

隨著阿聯宣布退出，目前OPEC成員國減至11國，這些國家合計約占全球原油供應量30%，在國際能源市場仍具舉足輕重的影響力。

至於OPEC+則是在2016年成立的擴大合作機制，除了OPEC成員外，還涵蓋俄羅斯、哈薩克、亞塞拜然、阿曼、巴林、汶萊、馬來西亞、墨西哥、南蘇丹及蘇丹等非OPEC產油國。整體而言，OPEC+原油產量約占全球總產量41%，是目前全球最具影響力的產油國聯盟之一。

事實上，阿聯與OPEC之間的矛盾並非一夕形成。過去十年間，阿聯投入龐大資金開發油田、升級煉油設備、擴張出口設施，希望在全球能源市場中占據更大市佔。尤其是國營石油公司ADNOC推動的大規模增產計畫，使阿聯的生產能力快速提升。然而，在OPEC減產協議框架下，阿聯始終無法完全釋放其產能。這種情況對其他產油國而言或許可以接受，但對已經完成大量投資的阿聯來說，卻逐漸成為無法忽視的問題。

《路透》指出，阿聯目前每日原油產能約達480萬桶，雖具備進一步提高產量的能力，但在OPEC配額制度下，部分產能必須維持閒置狀態，用來調節市場。阿聯有意在2027年前將日產能提升至500萬桶，退出OPEC是取得更大行動自由的必要一步。因此，退出OPEC並不代表阿聯放棄石油，而是意味著它想以更自由、更靈活的方式參與全球能源競爭。

若全球需求持續增長，阿聯有能力將原油日產量提高至600萬桶，相當於滿足全球約6%的石油需求，屆時其產量規模將躍居全球第四，僅落後於美國、沙烏地阿拉伯及俄羅斯。

阿聯約占OPEC總產能的13%。

川普對OPEC強大影響力不滿

阿聯的選擇，既是地緣經濟因素的考量，也受地緣政治因素的影響。若要理解阿聯退出OPEC的真正意義，就不能忽略其與沙烏地阿拉伯之間日益複雜的關係。

長久以來，沙烏地一直是OPEC無可爭議的領導者。憑藉全球最大的閒置產能與龐大石油儲量，沙國在油價政策上擁有極大話語權。無論是減產還是增產，市場往往首先關注利雅德的態度。然而，隨著阿聯國力增長，兩國之間的合作逐漸出現競爭色彩。

《Deccan Herald》分析，阿聯約占OPEC總產能的13%，其退出這個由沙烏地阿拉伯主導的產油國組織，將削弱利雅德在全球油價制定上的影響力。此舉甚至可能鼓勵其他OPEC成員國重新檢視並挑戰沙烏地阿拉伯的主導地位。

阿聯並非第一個退出OPEC的成員國，但過去從未有如此重要的大型產油國離開該組織。退出OPEC後，阿聯將能夠更自由地提高石油產量、依據自身需求規劃投資，同時也能為荷姆茲海峽（Hormuz Strait）未來可能出現的不確定性做好更充分準備。

阿聯的決定也可被視為其推動獨立外交與能源政策的重要一步，將「國家利益」置於優先位置。這道裂痕可能進一步削弱海灣國家的團結。對以色列而言，一個更加分裂的阿拉伯世界將有利於其鞏固區域主導地位並推進擴張目標。

對美國來說，OPEC影響力減弱可謂利弊並存。一方面，這對華府而言是利多消息，因為包括川普在內的多位美國總統，長期以來都對OPEC過於強大的市場影響力表達不滿；另一方面，阿聯的舉動可能挑戰「石油美元」的主導地位。《Deccan Herald》提及，阿聯曾向華府提出貨幣互換額度，以確保美元流動性，並暗示若美元儲備縮減，可能考慮使用人民幣進行石油交易，這對美國而言構成新的挑戰。

阿聯退出OPEC最深遠的影響，在於它揭示了能源世界正在發生的結構性變化。

OPEC配額制度引會員不滿

阿聯退出OPEC後，全球最關心的問題自然是油價會發生什麼變化。摩根大通與瑞銀分析師皆預料，隨著荷姆茲海峽有朝一日將重新開通，阿聯可不受OPEC體系支配，自主擴大石油產能，油價中期走勢看跌。不過，阿聯退出OPEC最深遠的影響，也許並不在於未來幾個月的油價波動，而在於它揭示了能源世界正在發生的結構性變化。

《CNBC》報導，能源顧問公司Lipow Oil Associates總裁Andy Lipow指出「阿聯退出，是這個組織成員結構持續變化的新篇章。」他向CNBC表示「如果那些遵守配額的國家，對於其他長期違反配額規定的國家感到厭倦與不滿，我們可能會看到更多國家退出，最終甚至可能使OPEC作為卡特爾（企業聯合、同業聯盟關係）的存在失去意義。」

事實上，過去已有多個國家退出OPEC，包括卡達、厄瓜多與安哥拉，原因多半是對配額制度感到不滿，或是國家戰略重心發生改變。安哥拉於2024年退出，而卡達則於2019年終止會員資格，原因多與配額限制與國家能源策略調整有關。

Andy Lipow指出「阿聯雖然離開了OPEC，但他們不會是第一個，也未必是最後一個。」他進一步表示「那些已經受夠其他OPEC與OPEC+成員持續違規超產的國家，都可能成為下一批退出者。」

分析人士指出，目前已有數個國家被視為潛在的「高風險退出者」（Flight Risks）。Kpler首席石油分析師史密斯（Matt Smith）指出，哈薩克是最有可能的候選國之一，原因在於哈薩克近一年來持續超額生產，違反OPEC+配額規定，「哈薩克去年一直大幅超產，因此他們可能會把阿聯的退出視為一種範例，並考慮離開組織。」

分析人士也提到奈及利亞，作為非洲最大產油國，該國近年積極發展本土煉油能力，特別是Dangote煉油廠投產後，逐步提升國內加工比例，降低對出口市場的依賴。這種轉變，使其對維持高油價的動機下降，反而更傾向提升產量與下游利潤。

另一個受到關注的國家是委內瑞拉。MST Marquee能源分析師卡沃尼克（Saul Kavonic）表示「如果委內瑞拉未來出現更親美的新政府，它很可能成為下一個退出者。」市場觀察人士指出，委內瑞拉近年石油產量恢復速度快於預期。

根據統計，今年3月委內瑞拉石油出口量已超過每日100萬桶，創下自去年9月以來的新高。Kpler的史密斯也認為「委內瑞拉的產量與出口成長速度比市場預期更快，因此它也是潛在候選國之一。」