花旗環球證券出具最新報告，將昱晶(3514-TW)投資評等由「持有」調升為「買進」，目標價由101元調升到125元，雖然短期昱晶因投資而費用增加，但看好在太陽能電池與模組價格降低之下，將帶動第2季需求提升，加上垂直整合有所進展，對昱晶持更加正面的態度。
花旗環球表示，昱晶在擴大旗下太陽能電池的生產規模後，為因應較低的太陽能電池價格，增加其OEM代工營收以平衡其毛利；據昱晶董事長潘文炎的說法，昱晶2010年在950MV的總產能之下，生產了827MW的太陽能電池，帶動2010年全年稅前盈餘達45億元，預期昱晶今年第3季產能將擴大到1.5GW；而昱晶即將新成立的矽晶圓製造廠商，最終將供應昱晶所需矽晶圓；此外，昱晶也與中鼎持續合作，搶佔太陽能系統市場。
由於潘文炎看好在太陽能電池價格歷經大幅調整之下，太陽能市場將在1月「探底」；對此，花旗環球認為，在德國今年中恐降低補助金額之下，可能帶動太陽能系統商加速拉貨，尋求在第2季以前完成系統安裝；而多數下游廠商在2010年下半年、今年上半年的大幅擴產之下，毛利恐面臨壓縮，但其中兼具OEM代工訂單的廠商，雖然營收恐下滑，但毛利率可望有較好的表現。
花旗環球將昱晶2011、2012年的每股獲利預期分別上修9%、12%，新的預估數字分別為13.86元、17.1元，認為在產品價格調整速度快於預期之下，將帶動昱晶全年產品出貨成長更高， 將昱晶目標價由101元調升到125元，評等則由「持有」調升為「買進」。
花旗環球指出，目前台灣太陽能下游廠商所面臨的主要風險，在於其訂單執行、匯率風險，與上游供應問題，特別是長期來看，中國主要的矽晶圓製造商將增加對其中國下游廠商的供應量，彼此也將簽訂較為划算的合約，將是台灣廠商需注意的問題。