瑞信：友訊、建漢聚焦數位家庭，Q1營收季減5-8%、持平
【時報記者何美如台北報導】數位家庭成2011年網通廠的聚焦產品，友訊(2332)、建漢(3062)都評估其為2011年的主成長動能，友訊估營收佔比攀至11-12%，也帶動全年營收成長10-15%；第一季在季節性因素影響下，營收將較去年第四季下滑5-8%。建漢估今年數位家庭營收佔比攀至15-25%，首季營收較去年第四季持平或微減。二家公司都認為，目前沒有零組件短缺問題。
瑞士信貸昨(13)日起，連二日在台北舉行2011瑞信台灣投資人論壇，網通品牌大廠友訊科技(2332)及隸屬鴻海集團的建漢(3062)受邀出席。瑞信今日出爐的研究報告指出，數位家庭成為2011年的網通廠聚焦產品，建漢、友訊都預期成主要的成長動能，IP camera、IP storage出貨量從2010年開始成長，智慧電視需求也可望在2011年轉強，建漢將受惠。智慧電視對友訊的業績影響相對小，帶投資者仍將關注其營業槓桿。
該研究報告指出，友訊對2011年看法正面，預期在新的智慧電視(Smart TV)產品，如Boxee Box、Yahoo! TV貢獻下，全年營收將成長10-15%，毛利率在營業槓桿及較佳的產品組合帶動下也將提高；第一季在季節性因素影響下，營收將較去年第四季下滑5-8%。但強調，匯率仍是很重要的影響因素。數位家庭的營收佔比將從去年的7-8%提高到11-12%，Switch、wireless LAN的成長與平均值相當，Broadband在策略性減少毛利率較低產品下，成長力道弱。瑞信預估，友訊的2011年營收成長12.9%，毛利率31.8%，營業利益率4.8%。
該研究報告表示，建漢估第一季營收與去年第四季持平或微幅下滑，主要是2月工作天數較少的影響。樂觀看2011年的數位家庭成長，在主要產品包括IP cam，IP storage，TV STB等帶動下，營收佔比將從去年的10-15%提高到15-25%。另外，智慧電視為建漢2011年的另一個新成長動能，建漢與全球第一線的電視業者合作，提供智慧電視的模組，瑞信保守預估，今年模組出貨量達100萬套，約可貢獻EPS達0.56元，估全年營收165億元，EPS為2.22元。