2011絕地翻身股 低基期股，誰能谷底翻身？
從事投資，最重要的原則就是找對買點，PRICE（價格）！最重要。很多投資標的在谷底盤旋時間都很長，可是會熬多久，沒有人知道，因此，很多人明知道這項標的有價值，卻因為不願花時間去等待，等到噴出飆漲後，再去急追，往往買到最高價。
在我們身邊，不乏這樣的個案，比方說，黃金在一九九九年跌到二五一．九五美元，金價在每盎斯三○○美元以下盤旋好幾年，可是，黃金在三○○美元卻沒有人願意買，到了金價噴的向一四○○美元以上，黃金變成大熱門，街頭巷尾都在討論要不要買黃金。黃金未來能不能漲到如哈格夫教授所講的一萬美元，誰也不知道，但是，一千四百美元的黃金再去追的人，必須承擔很大的風險。
同樣在房地產也是一樣，房地產最好的買點是○三、○四年ＳＡＲＳ發生前後，那時候中山北路一段的辦公大樓還可買到一坪二十萬元以下；最近一個朋友帶我去看敦化北路元大柏悅剛成交的三樓房子，每坪成交價是一八七萬元。這位買主告訴我說，他花了三億買了兩個房間的房子，此時，我們只能羨慕他錢多，勇氣百倍。
房地產現在仍很熱，但已非最佳買點，現在買房子必須承擔更大的風險。把這個觀念用到股票市場來，我最喜歡把每年漲幅前三十名的個股與跌幅前三十名的個股列出來，其中，漲幅前三十名的個股，其中有一半的個股，通常都是下一個年度跌幅名列前茅的個股；反之，跌幅前三十名的個股，卻有一些突然變成黑馬，成為下一個年度漲幅最大的個股。
所以買賣股票，「價格」最重要，通常漲幅很大的個股，股價漲多了就是最大利空。例如，去年年中，漲幅前幾名的遊戲股，如宇峻（3546）漲到五○七元，網龍（3083）則在○九年就漲到五一九元，昱泉（6169）去年中也漲到一九五元；如今昱泉只剩下七○元，網龍只有二四四元，宇峻也在二四○元上下，也就是說，高價買到遊戲股天價的人，如今市值縮水剩下一半不到。
還有微型投影機題材，也曾讓揚明光（3504）漲到三二一元，如今也是打了五折；去年漲幅名列前茅的玉晶光（3406）突然從三九○元跌到二八八元，股價一下子少了二六％；英格爾（8387）、大漢（5530）、永彰（4523）、上銀（2049）都是二○一○年漲幅名列前茅的個股，這些都是所謂的高基期股，必須有更強大利多，才能把股價頂上去，反之，稍有利空，股價很容易大跌。
最近玉晶光因漲幅大，遭到交易所「重刑伺候」，大漢建設則因與龍巖換股問題搞不定而跌下來；最戲劇性的是高頻整合元件廠璟德（3152），半年之內，突然從二五八．五元跌到一一九元，股價無聲無息中居然腰斬，電聲產品的志豐（3206）從一七．八五元上衝到六一．五元，最近卻跌到三一．八五元。
對於這些強力超漲股，必須仔細檢查基本面的變化！像複合材料的晉倫（6151）從二五．七元大漲到九二．五元，股價翻漲數倍，前三季每股獲利二．六六元，十一月卻出現虧損，基本面變化太快，股價又在高檔，就得特別小心。汽車零組件的永彰（4523），去年從一八．一元大漲到八一．五元，這是大家不太看好，意外殺出的黑馬，但是最近也跌到六七．二元。
汽車股過去一年大放異彩，裕隆（2201）從二七．七五元漲到六五．二元、中華汽車（2207）從一七．二元漲到三一．六元、裕日車（2227）從五六．五元漲到一七一．五元，嚴凱泰幾乎成了二○一○年度年度風雲人物。
最近汽車股仍然被法人看好，不過中國車滿為患，北京祭出的限制購車令，可能是一個反轉警訊，最近中國與香港相關的汽車股跌幅都不輕。像比亞迪最近從八四港元跌到二九．五六港元，雖有巴菲特加持，股價仍腰斬；東風汽車（00489）也從一八．五元跌到一二．四元，吉利（00175）也從五．一元跌到三．二五元，在深圳上市的長安汽車（000625）從一三．三七跌到九．二三人民幣，一汽轎車（000800）也從二二．七五跌到一五．九九人民幣，與中國汽車相關的個股都有相當顯著的回檔，都意味了股價基期高了以後，稍有利空，很容易引發全面性回檔。
假如要知道過去一整個年度產業發生多大變化，只要把代表台灣的前二十大市值企業重新排列組合計算市值增減，很容易就可發現下一個年度股價的興衰起伏。去年一年，財團市值以裕隆集團變化最大，遠東集團與統一企業集團也都不差，統一企業（1216）的子公司統一超商（2912）是蟄伏很久，卻創造高漲幅的代表作。
但若純粹以市值排行來看，二○一○年台股最大的黑馬是宏達電（2498），宏達電去年市值增加四四六八億，幾乎是增加了一家聯發科（2454）。一○年開始，聯發科是五九○元起跌，宏達電是二七七．五元起漲，雙方攻守互易，結果宏達電變大贏家，聯發科成了最大輸家，過去一年市值減少一四九○億元，此消彼長，讓宏達電市值排名從第十三名跳升到第四，聯發科則從第五落到第一○名。
去年市值增加的風光富豪，除了宏達電外，台塑四寶是最大贏家，半導體的台積電（2330）可說是穩中取勝。另一匹黑馬則是台達電（2308），達電市值增加了一一五○．七億元，另外，傳產股的遠東新（1402）市值增加四八四．二億，也晉級到第十九。還有去年享有高股息的中華電（2412）與台灣大（3045）都力爭上游。
反向來看，市值不增反減的鴻海（2317）市值少了一六四五億是最大輸家，其次是聯發科，再來是國泰金（2882）從第四大市值退到第九，再來則是ＮＢ相關的宏（2353）與廣達（2382），這些市值不進反退的個股，進入二○一○年最大的憑藉是「低基期」。
最近瑞晶（4932）停止對力晶（5346）供貨，除了力晶一度跌停外，ＤＲＡＭ股似乎穩住了，其中南亞科（2408）、華亞科（3474）卻逆勢大漲，代表著力晶有任何三長兩短，南亞科、華亞科可能受益。另外快閃記憶體的旺宏（2337）去年交出好成績，六日股價漲停。最近小尺寸的漢磊（5326）、世界先進（5347）開始受矚目，漢磊去年ＥＰＳ可從二元起跳，二○一○年有挑戰三元以上機會，目前觸控晶片需求旺，小尺寸晶圓有發展空間，這些記憶體廠最近都不再下跌。反應最敏感的模組廠如威剛（3260）、勁永（6145）六日股價即大漲，有利空出盡的味道。
二○一○年很多買鴻海的人都摃龜，像知名藝人張菲大嘆二○一○年他買股票沒有賺錢，這是他對鴻海一往情深。進入二○一一年，郭台銘有沒有否極泰來的機會？最近香港最倒楣的二檔電子代工股，像比亞迪電子（00285）從九．二一港元跌到三．六八港元，最近利空不跌，並反彈到四．六九港元，已逼近年線。富士康是去年藍籌股跌幅第一名個股，但去年從一一．六八港元跌到四．七元港元後，富士康打底半年，最近反彈到五．九八港元，已有脫離谷底之勢，這也許是鴻海集團翻身的一個訊號之一。
最近兩檔手機代工股都轉型到平板電腦，華寶（8078）與華冠（8101）底部出大量，攻到年線，似乎也在醞釀轉機行情，可以期待。最近手機零組件的美律（2439）股價已開始升溫，從手機出發的手機晶片股，晨星（3697）出師不利，最近與聯發科（2454）對簿公堂。過去一年，聯發科諸事不順，進入二○一一年，聯發科的新戰場會在３Ｇ手機晶片，蔡明介有沒有逆轉勝的機會可以期待。
另一個低基期股當然是壽險股，國泰金二○一○年的失落，可能是二○一一年跟著新光金（2888）、台壽保（2833）翻身的關鍵年，最近中壽（2822）股價創了海嘯後新高價，給了壽險股莫大的想像空間。
台股在九○○○點之際，從低基期股切入，是一個有利的途徑，像橡膠類股最近法人注意到南帝化工（2108），過去一整年，南帝股價都在年線以下，最近破年線變成大漲。塑膠股中，過去一年蟄伏的還有碳煙的中橡（2104），因為未來表現欠佳，中橡蟄伏不動，不過最近股價穿越年線。過去中橡股價都比台橡（2103）還高，但台橡基本面好，股價已大漲到七八．五元，中橡剩不到台橡一半。其實中橡買下了美國碳煙廠，加上在能源、生技布局也很深，股價低基期值得留意。
另一個是塑膠股全面大漲，唯一剩下的遺珠是三芳（1307），全世界運動鞋風行，三芳已是中國鞋材大供應商，去年本業成長力道顯著，股價也是剛過年線，是塑膠股中剩下唯一的遺珠。
再來是逆勢突圍有望的ＴＤＲ市場，台股在九○四六反轉而下，香港在年底前資金匯出結算，新年後資金又注入，港股周線正呈現多頭排列，新加坡股市也有同樣情況。過去ＴＤＲ市場以溢價為常態，如今紛紛出現折價現象，香港股市最近漲勢最顯著的有聖馬丁（00482），近一個月從一．五五港元漲到二．九港元，汽車美容的新焦點（00360）從二．○八漲到三．六七港元，工具機的友佳（02398）從四．六二漲到六．五九港元，勤美達有土地入帳，股價也從一．七六漲到二．七二港元，都創下可觀的漲幅。
當港股上漲的時候，台灣的ＴＤＲ卻相對反應冷淡，像聖馬丁一度折價二六％，新焦點也折價一六％，友佳ＴＤＲ（912398）折價也逾一五％，在台灣買香港ＴＤＲ反而變得便宜。最近連新加坡發行的ＴＤＲ，如超級集團（911606）、明輝（911608）、揚子江（911609）、滬安電力（911612）都紛紛出現折價，代表了台灣ＴＤＲ股價相對低估，也使ＴＤＲ市場成為具潛力的淘金市場，這又是一次尋寶機會。