第一金投顧董事長黃詣庭
2026年4月30日週四 上午4:10

台積電
2330.TW
2180(1.58%)
DX-Y.NYB
98.97(0.34%)

市場分析：中東戰爭看來絲毫不影響台灣的基本面。根據財政部數據顯示，2026年3月出口801億美元、月增62％，首度突破800億美元並創歷史新高；1～3月出口1957億美元，累計年增51％。進口589億美元、年增38％，同樣創新高。主要受惠AI、高效能運算及雲端服務等應用需求擴增，以及新一代AI運算系統量產出貨，帶動相關產品外銷價、量同步成長。景氣燈號方面，國發會公布3月景氣對策信號為39分，較2月41分減少2分，已經連續第4個月紅燈，去年9月以來已經連續7個月維持在32分的黃紅燈以上，台灣經濟現況火熱。
台積電4/16法說會也釋出樂觀展望，全年美元營收上修至年增30％以上，資本支出維持原預期的520～560億美元不變，除了投資2奈米，也將回頭擴3奈米，因為AI、HPC、手機與車用需求強勁，台積電正執行全球產能擴張計畫，包括台南新3奈米廠預計2027上半年量產、亞利桑那第二廠預計2027下半年量產、日本第二廠預計2028年量產。
無獨有偶，金管會近期鬆綁國內股票型基金及國內股票主動式ETF投資單一公司股票上限，由原本10％有條件放寬至最高25％，個股符合市值權重超過10％，瞬間引爆台積電的買盤，股價於4月27日創下2330元這具備歷史意義的高點，也同步推升指數攻上四萬點。同時美股我們也看到AMD的股價，從4月低點200.62美元漲到352美元，英特爾4月從44.98美元漲到87.1美元，美光從340.2美元漲到531美元，科技股正全面大漲，台灣處於最核心的受惠圈，下半年景氣、營運數字展望仍樂觀不變。
操作建議：回到產業方向，AI相關供應鏈仍是今年最核心的產業，四大CSP業者大舉擴建AI伺服器，從台灣外銷出口持續創下新高可看出端倪，且下半年進入VR 200時代，都是台灣相關供應鏈的機會。

近來AI應用日新月異，AI Agent開始從聊天工具變成執行工具。當AI可以處理郵件、排程、寫程式、操作瀏覽器、執行工作流程，推論需求正從「偶爾問答」變成「長時間、多步驟、持續運作」。這會大幅推升token消耗、記憶體需求、儲存需求與網路傳輸需求。
AI真正的瓶頸從算力擴散到HBM、DRAM、SSD，以及推升傳輸升級成光通訊產業。此外 Google、mexta、Amazon、Microsoft等大型雲端業者，正在加速發展自家客製化AI晶片（ASIC），比如Google的TPU、以及AWS的Trainium 3，AI時代沒有人敢掉隊都持續投資。
而台股在基金、ETF買盤投資下，各產業龍頭除了基本面優良，受惠資金行情的趨勢也不會改變。綜合以上，AI相關產業包含半導體、ASIC、記憶體、CPO、散熱、CCL、PCB、高階POWER、網通、廠務以及各種相關零組件等，都有機會輪流表現，台灣正處於AI蓬勃發展的時代風口上，相關受惠的產業未來長線受惠，多頭趨勢不預設高點。