財訊新聞 　 2026/04/28 15:28

【財訊快報／編輯部】指數週二下跌94.9點，收在39521.73點，成交量1.04億元。台指期下跌188點至39733點，正價差為211.27點。籌碼面部分，三大法人賣超341.02億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加634口至-6004口，其中外資淨空單增加1646口至-45869口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加822口至-502口。

今天盤勢的關鍵其實很清楚，就是受到美股期貨走弱牽動，但台股呈現的是「被動跟跌、主動抗跌」的結構，早盤隨著外資避險情緒升溫，指數確實有一波下壓，不過賣壓並沒有失控，反而可以觀察到幾個重要訊號：第一，跌幅明顯受控，代表市場並沒有出現恐慌性拋售，更多是短線資金對國際盤勢的反射動作；第二，量能是放大的，這點反而偏正向，因為量增但價格沒有明顯破位，代表有承接力道進場，而不是單純的流動性抽離；第三，也是你提到的重點，資金確實在輪動，而且輪動方向非常明確地往中小型股移動，這點從櫃買指數逆勢走強就能看出端倪，代表內資仍在場內積極操作，並沒有因為外部變數全面撤退。進一步拆解，權值股今天偏弱其實不意外，尤其是與國際連動性高的電子權值，容易受到美期指影響，但中小型股則較偏內需、題材或個別基本面驅動，因此反而成為資金短線避風港，這種結構通常出現在市場對大方向沒有明確共識的時候，也就是說，指數空間受限，但個股機會開始增加。值得注意的是，櫃買走強如果能伴隨連續性，代表市場風格正在從「指數行情」轉往「選股行情」，這對短線交易者反而是加分，但同時也隱含一個風險：當資金過度集中在中小型股時，一旦情緒反轉，波動會放大，因此操作上不能單純因為櫃買強就過度追價。

選擇權未平倉量部分，05月買權最大OI落在40000點，賣權最大OI落在26900點；05月F1買權最大OI落在43600點，賣權最大OI落在36000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.37下降至1.21。VIX指數下降0.57至35.89。外資台指期買權淨金額1.99億元；賣權淨金額0.66億元。