台股高點 投信投資長看好Q4
（中央社記者許湘欣台北2011年1月6日電）台股近來出
現高檔震盪走勢，展望後市，投信公會針對37家投信投
資長進行調查，大多數人比較看好下半年行情，認為高
點將出現在第4季的看法最多，資產股仍最受青睞。
這項調查顯示，對於2011年台股走勢，雖然有高達
8成5受訪者看漲，但近半數認為漲幅不大，態度偏向審
慎樂觀。
若以全年走勢來看，半數以上受訪者認為台股高點
將會落在第4季，其次是第3季。整體來說，下半年行情
比較被看好；正好呼應有4成5受訪者認為台股低點將落
在第2季，其次為第1季的結果。
在產業表現方面，看好傳產的有41%，電子35%，比
例其實很相近，顯示傳產與電子仍為2011年台灣股市的
兩大主流。
類股選擇上，傳產中以資產股最受青睞（65%），
其次看好石化（49%）與百貨通路（41%）；電子類股中
，高達7成2受訪者看好手機，發光二極體 (LED)也不遑
多讓，有6成7的受訪者表示樂觀。
至於今年整體看法雖然較偏向樂觀，但受訪者也分
析存在幾個變數，恐會不定期衝擊全球與台股市場；包
含歐債問題。
另外，美國量化寬鬆政策的轉向也可能造成波動。
投信公會指出，由於美國聯準會表示，有鑑於經濟復甦
情勢並不明朗，低利率的情況將維持不變，國際上普遍
認為美國會是最晚升息的國家。
然而，太低的利率可能釀成未來通膨。但量化寬鬆
政策一旦退場，美國開始升息，屆時熱錢又將從新興市
場撤退，引發新興國家股市的震盪。
還有就是通膨疑慮增高，由於美國量化寬鬆政策使
美元供應過剩，近而導致美元貶值，致使股市、黃金、
原油及其他大宗物資皆上揚，因而引發高通膨疑慮。
投信公會分析，在這樣的壓力下，新興市場國家尤
其是中國，以及台灣本身，都將以升息等緊縮貨幣政策
，對抗通貨膨脹的問題，連帶影響企業獲利表現。
兩岸關係也對後市影響重大，對於台灣而言，ECFA
（兩岸經濟協議）早收清單已於今年1月1日起開始生效
，中國對台灣產業的開放幅度與進度值得關注，兩岸
ECFA效益是否能充分發揮，將是影響台灣2011年經濟表
現的一項重要觀察重點。