2011/01/03 10:27
【經濟日報╱呂宗耀】
上周金融類股漲8.4%，整年漲14%（台股指數僅漲9.6%），台灣最不具淨值成長力的氣氛產業，在虎年封關歡聲雷動，清楚宣示兔年台股貪婪加濃了，透過兩岸經濟協議（ECFA）啟動，台股最大夢行情正式啟航。
虎年台股下半年漲近兩成，市值已破新台幣22兆元，創歷史上第三高，從市值意義看，指數早該過萬點（台股過萬點紀錄有三次），從資金面看，11月貨幣總計數M1B及證券劃撥帳戶餘額分達11.1兆元及1.3兆元，雙創新高，指數更該過12,682。
若再從中國合格境外機構投資者（QDII）來台門檻擴大（QDII投資個別台股上限由8,000萬提高至1億美元），及緩解通膨所必須急速進行的資本輸出，兔年中資急於入台的龐大潛在買盤，從兔年起算，台股歷史高點12,682將逐步成為台股底部內容，這更是兔年台股架構貪婪最重要的上攻動能。
一、 從國內分析：
1、股匯市貪婪
2008年第一季新台幣升值一成到30元兌1美元，當時成交均量約20億美元，現在新台幣也升一成，成交均量僅約12億美元；2008年第一季台股日均量約新台幣1,500~1,800億元，融資餘額約3,300億元，現在平均日均量不到1,500億元，融資餘額約3,200億元（歷年來指數9,000點以上融資少則3,800億，多則5,600億），新台幣及台股籌碼安定而寧靜，表示台股後勢會很壯觀。就過往經驗看，新台幣升值、利率緩升，代表台灣經濟強勁，物價控制得宜，台股最後都以超級大漲回應。
2、個股貪婪
貪婪火苗引領台股英雄不斷接棒，上波貪婪強勢族群如高價股宏達電、碩禾、TPK；光學族群玉晶光、今國光等，因股價快速走高暫歇；但市場貪婪不停，轉進氣氛產業的金融類股，引領虎年台股最高價封關，投機催化投資，兔年第一季開戰了，做好低基期內容選股方向，很重要：
（1）受惠2011年中國LED磊晶大擴廠，致生產磊晶用MOCVD機台大賣後，其供應鏈中旺矽（製造切磊晶片設備）、單井（製造磊晶片封裝設備）、久元（切磊晶片及設備製造）、LED藍寶石基板的越峰與散熱基板的光頡、同欣業績將大成長。
（2）2011年3G智慧型手機滲透率將從去年20%提升至30%以上（4.5億支），手機功率放大器（PA）將由過往2G需求1顆增至3G及3.5G的3~4顆，4G再多一顆；2011年銷量將成長2倍的平板電腦也以3G與WiFi為上網主要介面，更會增加PA顆數，專攻PA長晶的全新、晶圓代工的宏捷，股價不動也難。
二、 從國際分析：
1、商品貪婪不停，流動資金更將催化台股
LME基本金屬指數去年漲至4,213點，已近金融風暴前高點4,400點，這很可怕！尤其是銅價每噸9,600美元早已創歷史新高，棉價更在近二個月內飆漲至每磅超過1.6美元的歷史天價，將CRB指數推至327點，創金融風暴以來高點。這股資金流動潮會發酵在兔年台股第一季。
2、中國企業的貪婪
去年12月首周在美國IPO的九家公司中，有五家來自中國，創下單周中國在美上市數量新紀錄（中國公司在美掛牌已達226家），中國強盛後的海外貪婪，在美國掛牌賺到IPO的獲利後，海外投資力道將引爆，尤其ECFA上路後，會成為台股市值拉升的另股強大買盤，這是兔年台股有別於過去任何的台股時空，憑以翻越12,682的最大興奮點。
（作者是呂張投資團隊總監）
【2011/01/03 經濟日報】