2010年 12月31日 蘋果日報
台股虎尾拉出連4月上漲走勢，合計全年漲幅8.5%，雖在亞股仍屬後段班，但細看個股漲幅相當驚人，標準大多頭起漲前兆。
至12月30日止，上市櫃公司中，漲幅逾2倍有23家，漲幅1~2倍有45家，漲幅50~100%更有114家，市場資金當然給出了掌聲到具基本面、題材面的個別公司。
景氣邁入繁榮階段
個股如此漲升過程，又是架構在以中國為首的亞洲各國升值、升息潮中，表示台股不會在股市歷史中最迷人的大漲狂潮段缺席（股市大漲前最興奮的前端內容是一地區兼具升值與升息內容，台灣都俱備了），兔年台股更興奮，因資金活化，展現魔力了！
我從資金直接與間接兩角度提出看法：第一、直接效應：資金湧入股市。M1B年增率與股市漲跌幅成正比，是確定的，但股市最迷人一段，卻是在M1B年增率從20%壓回後，穩定維持在10~0%時，因基期低所以年增率高，這屬於景氣復甦前段，「smart money」率先進入股市拉出復甦後第一波攻勢。
但隨復甦啟動，基期墊高，年增率開始下降，這是第二階段，股市普遍呈現上下震盪；確認景氣將邁入繁榮階段後，M1B年增率不會再大幅增加，但底層各路資金蜂擁灌入股市，這是第三階段，股市將現大榮景，兔年台股在第三段上！
以前波台股多頭循環看，2003年第3季台灣GDP成長率翻正，景氣走向復甦，M1B年增率從2003年3月5.78%一路拉升到2004年4月24.39%，這是第一階段，台股2003年3月4240漲到2004年4月6916，漲幅63%，之後M1B年增率從高點下滑，進入第二階段。
資本設備進口成長
2005年1月跌破10%後，至2008年12月都維持在10~0%徘徊，景氣邁入繁榮期，第三階段啟動，台股從2005年1月5734漲到2008年10月9859，漲幅72%。
2010年11月M1B年增率正式破10%至9.18%，台股2009~2010年走完前兩階段，第三階段股市大榮景給出的兔年投資策略：任何回檔就是找買點。
第二、間接效應：資金帶出企業營運大成長。從今年以來上市櫃聯貸案看，市場資金實在充裕，聯貸利率雖有回升，但仍壓在2%以下，然今年以來上市櫃公司超過10億大型聯貸案，銀行超額認購率少則5成，多則2倍，這種現象企業當然敢砸錢投資。
資本設備進口以連13月成長不是沒有理由，11月仍舊高達51.6%，前次2004年資本設備進口連13月成長，造成未來2年電子業整體營收，年成長穩定維持在20~40%，對應股市大漲超過5成。
低成本資金給予企業成長條件，連帶吸引投資資金進入股市，資金的直接與間接效應，兩力道相呼應，兔年台股將充滿驚奇！
呂宗耀
◎經歷：
˙2001年迄今組成「呂張投資團隊」
˙1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監
˙1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長
◎專長：每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地